A medida que Bitcoin (BTC) entra en 2026, cuenta con el respaldo de la liquidez global y enfrenta las preocupaciones de los inversores que siguen la teoría del “ciclo de reducción a la mitad”.
Según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de criptomonedas en el Centro Schwab de Investigación Financiera, el precio de Bitcoin sigue reflejando una combinación compleja de tendencias macroeconómicas a largo plazo y desarrollos específicos del mercado.
Ferraioli afirmó que existen tres fuerzas fundamentales a largo plazo y siete factores a corto plazo que configuran Bitcoin. Los factores a largo plazo incluyen los cambios en la oferta monetaria global M2, la resiliencia de Bitcoin a la inflación y la desaceleración progresiva del crecimiento de la oferta, y su tasa general de adopción. Los factores a corto plazo incluyen el apetito por el riesgo del mercado, los tipos de interés, la fortaleza del dólar estadounidense, la estacionalidad, el exceso de liquidez proporcionado por los bancos centrales, la oferta de grandes carteras de Bitcoin y el contagio financiero.
Algunos de estos indicadores a corto plazo se alinean a favor de Bitcoin a principios de 2026. Ferraioli señaló que las posiciones especulativas en derivados que desencadenaron la fuerte caída a finales de 2025 se han liquidado en gran medida, mientras que los diferenciales de crédito se mantienen ajustados. «El entorno de riesgo once en la renta variable respalda a las criptomonedas, el activo de riesgo por excelencia», afirmó el analista, argumentando que la renovada expansión de la liquidez global también está proporcionando un impulso adicional.
Las políticas de los bancos centrales también podrían proporcionar un impulso potencial. Ferraioli señaló que el ajuste cuantitativo ha finalizado y que los balances están comenzando a crecer de nuevo, afirmando: «Prevemos que las tasas de interés y el dólar seguirán cayendo este año. Las condiciones de liquidez respaldan a Bitcoin».
Sin embargo, persisten algunos obstáculos. Ferraioli afirma que la adopción podría ralentizarse en el primer semestre, especialmente tras la volatilidad de finales de 2025, pero cree que esta tendencia podría revertirse si aumenta la claridad regulatoria. «La aprobación de la Ley de Claridad podría impulsar el interés entre los auténticos inversores institucionales», afirmó el analista, añadiendo que la ley podría infundir confianza en el sector.
La teoría del ciclo de reducción a la mitad también desempeña un papel importante en la psicología del inversor. Según Ferraioli, el tercer año tras la reducción a la mitad ha mostrado históricamente un rendimiento débil, y el amplio grupo de inversores que cree en esta teoría podría ejercer presión a la baja sobre los precios en 2026. Sin embargo, considerando la dinámica a largo plazo de la oferta monetaria y la liquidez, las perspectivas generales para Bitcoin siguen siendo positivas.
El analista señaló que Bitcoin ha subido un promedio de alrededor del 70 % anual desde su mínimo en 2017, pero esta métrica se utiliza para suavizar la volatilidad. Si bien Ferraioli espera que los rendimientos sean positivos en 2026, predice que se mantendrán significativamente por debajo del promedio histórico.
Además, la relación de Bitcoin con los activos tradicionales también muestra señales de cambio. Ferraioli afirmó que espera que la criptomoneda se desplace menos dependiendo de factores macroeconómicos más amplios y de otras clases de activos, señalando que, si bien la correlación con las grandes acciones de IA sigue siendo alta, el vínculo con los índices bursátiles generales se está debilitando gradualmente. Esta tendencia sugiere que Bitcoin podría tener una dinámica de precios más singular a partir de 2026.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
