El gigante de la inversión estadounidense Berkshire Hathaway aumentó sus reservas de efectivo hasta un máximo histórico de 397.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026.
La decisión de la compañía, que coincide con un período en el que las valoraciones en los mercados bursátiles estadounidenses han alcanzado máximos históricos, ha reavivado el debate sobre “vender en el pico”.
El aumento del flujo de caja de la compañía en el primer trimestre se debió a la venta de acciones por un total de 8.100 millones de dólares. Este hecho marcó uno de los primeros movimientos importantes en la cartera de activos bajo la dirección del nuevo CEO, Greg Abel.
En cuanto a los resultados financieros, el desempeño de Berkshire Hathaway se mantuvo sólido. La compañía generó ingresos por $93.67 mil millones en el primer trimestre de 2026, superando tanto el mismo período del año anterior como las expectativas del mercado. La utilidad neta se situó en $10.10 mil millones, un aumento interanual significativo, aunque ligeramente por debajo de las expectativas. Las inversiones totales en renta fija alcanzaron los $17.66 mil millones.
Warren Buffett, el legendario inversor que dirigió la compañía durante muchos años, ha enfatizado con frecuencia su enfoque respecto al efectivo. Buffett describe el efectivo como un activo “necesario, pero no ideal”, comparándolo con el oxígeno para las empresas. Según Buffett, el efectivo es una “reserva de guerra” que espera a que surjan oportunidades atractivas. Si las valoraciones del mercado son altas y las oportunidades de inversión adecuadas son limitadas, optar por conservar el efectivo en lugar de realizar compras agresivas se considera una estrategia más racional.
Por otro lado, la tendencia alcista en los mercados bursátiles estadounidenses continúa. Los índices S&P 500 y Nasdaq Composite están poniendo a prueba sus máximos históricos, mientras que los múltiplos de valoración han alcanzado niveles notables. A abril, la relación precio-beneficio (P/E) del S&P 500 había subido a aproximadamente 24, muy por encima del promedio a largo plazo (alrededor de 16). Ofreciendo una perspectiva más amplia, la relación P/E de Shiller ha superado los 37, alcanzando uno de sus niveles más altos desde la burbuja de las puntocom.
Según los expertos, este gráfico muestra que los mercados han entrado en una combinación de “altas expectativas + alta valoración”. El repunte actual se basa en supuestos optimistas como el crecimiento de las ganancias impulsado por la IA, la caída de la inflación, la flexibilización de las políticas de tipos de interés y el control de los riesgos. Sin embargo, cualquier desviación de estos factores crea una base frágil que podría provocar fuertes correcciones en los mercados.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
