El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmó que el doble mandato de la Fed de estabilidad de precios y pleno empleo no es contradictorio, y añadió que controlar la inflación animaría a los empleadores a crear nuevos puestos de trabajo.
Durante la sesión, Warsh, al comentar sobre la economía estadounidense, afirmó que la actividad económica se mantiene sólida y que los mercados financieros, en general, funcionan correctamente. Sin embargo, señaló un panorama mixto en el mercado inmobiliario, y agregó que la inflación, al mantenerse por encima del objetivo de la Reserva Federal durante un período prolongado, está ejerciendo presión sobre el financiamiento y la asequibilidad de la vivienda.
Warsh afirmó que la Reserva Federal podría mitigar los efectos de este problema garantizando la estabilidad de precios, y añadió que el mercado laboral también estaba mostrando una “resiliencia notable”.
Warsh afirmó: “Los dos elementos del doble mandato de la Reserva Federal no entran en conflicto. Cuanto más éxito tengamos en el control de la inflación, mayor será la disposición de los empleadores a contratar trabajadores”.
Warsh hizo hincapié en que aún queda trabajo por hacer en materia de inflación, reiterando el compromiso de la Reserva Federal con su objetivo de inflación del 2 % y la estabilidad de precios. Afirmó que el banco central cuenta con las herramientas de política monetaria necesarias para que la inflación vuelva a situarse en el objetivo.
No se proporcionó ninguna orientación prospectiva con respecto a las tasas de interés.
Cabe destacar que las declaraciones de Warsh contenían pocas señales directas sobre la política de tipos de interés. El presidente de la Reserva Federal mantuvo su postura de no ofrecer orientación prospectiva sobre la evolución futura de los tipos de interés.
Warsh afirmó que cuanto más se centre la Reserva Federal en sus funciones, más podrá mantenerse al margen de los debates políticos.
“Cuanto más nos centremos en nuestras responsabilidades, más podremos mantenernos al margen de la política”, dijo Warsh, y añadió que la Reserva Federal seguirá tomando sus decisiones de política monetaria de forma independiente.
Cuando se le preguntó cómo actuaría si el presidente estadounidense Donald Trump intentara interferir en la política de la Reserva Federal, Warsh afirmó que continuaría cumpliendo con sus deberes e insistiría en la determinación independiente de la política monetaria.
Warsh afirmó que la Reserva Federal revisará su marco actual de control de la inflación para comprender mejor las causas fundamentales de la misma y evaluar las políticas que se pueden implementar para combatir las presiones inflacionarias.
Warsh afirmó que los grupos de trabajo formados para este fin aún se encuentran en la fase de investigación y evaluación, y que las discusiones se llevarán a cabo inicialmente entre los 19 responsables de la política monetaria de la Reserva Federal.
Warsh señaló que el proceso se llevaría a cabo de manera abierta y transparente, y que los resultados de las investigaciones y las recomendaciones políticas se compartirían periódicamente con el público.
Warsh, quien también comentó sobre la política de balance de la Reserva Federal, dijo que el balance del banco central no solo forma parte de las operaciones del mercado financiero, sino que también es una parte directa de la política monetaria.
Warsh afirmó que sus opiniones sobre el enorme balance de la Reserva Federal eran bien conocidas, pero no quería prejuzgar las decisiones que tomaría el grupo de trabajo sobre el balance recientemente formado.
Warsh hizo hincapié en que cualquier cambio en la política de balance se comunicaría a los mercados con antelación.
“Les garantizo que, si se produce algún cambio en la política de balance, les notificaremos con antelación, anunciaremos las decisiones y las debatiremos públicamente. Tanto el Comité Federal de Mercado Abierto como los mercados financieros dispondrán del tiempo de preparación necesario”, afirmó.
Warsh también afirmó que la Reserva Federal podría considerar seriamente cuándo comenzar a comprar bonos del Tesoro. Sin embargo, hizo hincapié en que el banco central debe evitar interferir en la política fiscal.
“No queremos salvar a nadie, incluidos aquellos involucrados en las criptomonedas.”
Warsh afirmó que la Reserva Federal no debería participar en operaciones de rescate, y añadió que este enfoque también se aplica al sector de las criptomonedas.
“Queremos estar en una posición en la que no tengamos que rescatar a nadie, incluidos los del sector de las criptomonedas”, dijo Warsh, transmitiendo el mensaje de que las consecuencias de los riesgos asumidos en el sistema financiero deben recaer sobre los inversores y los participantes del mercado.
Warsh también afirmó que no les preocupaba el crecimiento económico impulsado por la inteligencia artificial y los avances tecnológicos.
“No tememos el crecimiento impulsado por aumentos de productividad”, dijo Warsh, señalando que las fuertes ganancias de productividad pueden respaldar el crecimiento económico y el empleo sin generar inflación.
Las expectativas del mercado sobre una subida de los tipos de interés han disminuido.
Welch, experto en inversiones de SignatureFD, afirmó que los mercados están descontando una mayor probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés de la que realmente existe.
Si bien los débiles datos del índice de precios al consumidor de junio redujeron la probabilidad de una subida de tipos de interés a corto plazo en los mercados de futuros, los datos de CME Group indicaron que no se ha descartado por completo la posibilidad de al menos una subida de tipos antes de que finalice el año.
Welch señaló que, a pesar de las fluctuaciones en los precios del combustible, la inflación en general ha mostrado una tendencia a la baja.
“No hemos visto un crecimiento salarial lo suficientemente fuerte como para sustentar una inflación sostenida y generalizada en toda la economía”, dijo Welch, y agregó que Warsh, a través de sus declaraciones, estaba tratando de mantener las expectativas de inflación a largo plazo cerca del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
