ARK Invest afirmó que, a pesar de que Bitcoin perdió aproximadamente un 14 % de su valor en el segundo trimestre de 2026, los datos en la cadena de bloques indican el fin de la presión vendedora. La compañía consideró que la cantidad récord de Bitcoin en manos de inversores a largo plazo es un indicador significativo que apunta a un posible mínimo del mercado.
Según el informe de Bitcoin del segundo trimestre de ARK Invest, BTC cerró junio en aproximadamente 58.544 dólares. Durante este período, el precio de Bitcoin cayó por debajo del precio de realización de los inversores a corto plazo, que ronda los 70.327 dólares, la media móvil de 200 días de 75.371 dólares y la media en la cadena de bloques de alrededor de 76.660 dólares.
El informe señalaba que el hecho de que Bitcoin se mantenga por debajo de las tres medias móviles clave está históricamente vinculado a condiciones de mercado bajistas. Por lo tanto, argumentaba que el panorama técnico aún no ha mejorado significativamente.
Sin embargo, los indicadores en la cadena de bloques sugieren que la venta masiva podría estar cerca de su fase final. Por primera vez en este ciclo, el porcentaje de Bitcoin en circulación con pérdidas ha superado al porcentaje con ganancias, alcanzando aproximadamente el 54%. Mientras tanto, el porcentaje de Bitcoin con ganancias ha caído al 46%.
ARK Invest señaló que, en ciclos de mercado anteriores, cerca de los mínimos, se ha observado que la oferta de acciones con pérdidas supera la oferta de acciones con ganancias. El hecho de que la tasa de pérdidas realizadas superara brevemente la tasa de ganancias realizadas, y que la relación cayera a 0,82, también se consideró un indicio de agotamiento de la presión vendedora.
Otro hallazgo clave del informe fue la cantidad de Bitcoin en manos de inversores a largo plazo. La oferta de Bitcoin en manos de inversores a largo plazo aumentó en aproximadamente 313.000 BTC durante el segundo trimestre, alcanzando un máximo histórico de 14,85 millones de BTC.
Según ARK Invest, los inversores a largo plazo con un alto nivel de convicción continuaron acumulando Bitcoin distribuido en el mercado durante la caída de precios. La compañía señaló que el aumento de la oferta por parte de los inversores a largo plazo durante la bajada de precios constituyó una divergencia positiva en términos de las perspectivas fundamentales del mercado.
Sin embargo, el informe señaló que Bitcoin aún no ha retrocedido a sus niveles de costo históricamente bajos en la cadena de bloques. Indicó que el precio de venta de Bitcoin es de aproximadamente 53 000 dólares, mientras que su precio para los inversores ronda los 49 000 dólares.
ARK Invest afirmó que los riesgos a la baja no han desaparecido por completo, ya que Bitcoin aún no ha alcanzado el rango de precios comprendido entre los 49.000 y los 53.000 dólares. Según la compañía, el proceso de retorno al promedio, que ha acompañado a los mínimos del mercado global en el pasado, aún no se ha producido.
El informe también señaló que las salidas de capital de los ETF de Bitcoin al contado que se negocian en EE. UU. aumentaron la presión sobre el mercado. Los fondos registraron salidas netas durante siete semanas consecutivas hacia el final del trimestre, perdiendo aproximadamente 71.000 BTC en activos a lo largo del segundo trimestre.
Durante la peor semana de finales de junio, se retiraron aproximadamente 30.000 BTC de los ETF. ARK Invest afirmó que la menor demanda de ETF al contado indica que una de las fuentes de demanda marginal más importantes que sustentan el precio de Bitcoin ha perdido fuerza.
También se observaron señales de tensión en las condiciones de financiación de las empresas de tesorería de Bitcoin. Las acciones preferentes de STRC, de Strategy, denominadas “Stretch”, cayeron de su valor nominal de 100 dólares a tan solo 74,57 dólares durante el trimestre. STRC finalizó el segundo trimestre en aproximadamente 84,86 dólares.
ARK Invest afirmó que el hecho de que STRC cotice por debajo de su valor nominal podría indicar un aumento en el costo del capital para las empresas apalancadas que están creando reservas de Bitcoin.
La tasa base de los futuros a tres meses de Bitcoin se mantuvo baja pero positiva, con un promedio del 2,3% durante todo el trimestre. El hecho de que la tasa se acercara ocasionalmente a la situación de backwardation indicó que la demanda de posiciones largas apalancadas y el apetito especulativo eran limitados.
ARK Invest evaluó indicadores técnicos y en cadena, así como el entorno macroeconómico. El informe argumentó que el aumento de la productividad impulsado por la tecnología limitó las presiones inflacionarias.
Se afirmó que, si bien los costos laborales unitarios aumentaron un 0,5 por ciento, la productividad subió un 2,8 por ciento y la inflación subyacente al consumidor se mantuvo en torno al 2,9 por ciento a pesar del aumento de los precios del petróleo.
La empresa argumentó además que el aplanamiento de la curva de rendimiento reflejaba tendencias deflacionarias más que una recesión. Afirmó que la inteligencia artificial, la infraestructura energética, la desregulación y las regulaciones que permiten contabilizar directamente las inversiones como gastos respaldaban las inversiones de capital.
Según ARK Invest, el hecho de que los nuevos pedidos de bienes de capital básicos alcancen un máximo histórico y superen un nivel de resistencia de 25 años indica la formación de un ciclo de crecimiento sostenido impulsado por las inversiones en tecnología y energía.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
