CryptoQuant, una plataforma de análisis de criptomonedas, afirmó en su último análisis del mercado de Bitcoin que se ha producido una divergencia notable en la liquidez de las stablecoins, lo que indica que el mercado está entrando en una fase de transición.
Según los datos de flujo de 30 días compartidos por la empresa, si bien las entradas a Tether se mantienen relativamente estables, se observan salidas más significativas y persistentes en USD Coin. Según CryptoQuant, esto indica que la liquidez sigue fluyendo hacia el mercado, pero de forma más selectiva y cautelosa, en lugar de una expansión agresiva.
El análisis indicó que las salidas de USDC podrían estar relacionadas, en particular, con factores como el reequilibrio de carteras por parte de inversores institucionales, las preferencias regionales por la liquidez o la sensibilidad a las regulaciones. Asimismo, señaló que este movimiento divergente entre las dos principales stablecoins apunta a una estructura de liquidez fragmentada en el mercado, más que a una “apetito de riesgo unilateral”.
Desde una perspectiva macroeconómica, se observó que tales divergencias suelen producirse durante los períodos de transición en los mercados. En este proceso, donde la liquidez no desaparece por completo del sistema, sino que se distribuye de forma desigual entre los distintos instrumentos, la confianza de los inversores se debilita y las fluctuaciones de los precios se vuelven más dependientes de los flujos a corto plazo.
Este gráfico también coincide con los movimientos del precio de Bitcoin. CryptoQuant señala que, tras un fuerte repunte, Bitcoin ha comenzado a cotizar en un rango más volátil y sin una dirección definida, lo que indica que cuando los flujos de stablecoins no están sincronizados, la continuidad en los mercados se debilita y el precio se vuelve más reactivo.
La compañía afirmó que una nueva corrección se encuentra entre los posibles escenarios en las condiciones actuales, pero si las entradas de USDT se mantienen estables y las salidas de USDC se equilibran durante un posible retroceso, esto podría indicar que el capital aún está presente y se está reposicionando en el mercado.
En conclusión, CryptoQuant predice que la estructura actual del mercado debe considerarse un “período de transición” hasta que los flujos de stablecoins se resincronicen, y que podría producirse una fase de ajuste adicional antes de que surja una tendencia más clara.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.