Según informes, los debates internos en la Reserva Federal sobre la política de tipos de interés están cambiando. De acuerdo con un informe del Wall Street Journal (WSJ), la pregunta recurrente en los mercados —«¿Cuándo comenzarán los recortes de tipos de interés?»— está siendo reemplazada cada vez más por un debate sobre «¿Bajo qué condiciones deberían volver a subirse los tipos de interés?».
El informe afirma que, si bien las expectativas de recortes en las tasas de interés se habían fortalecido en los últimos meses, los funcionarios de la Reserva Federal ahora actúan con mayor cautela. Según el informe, los responsables de la política monetaria están comenzando a considerar no solo el momento de los recortes, sino también las condiciones económicas que harían necesaria una posible subida de las tasas.
En la última reunión de política monetaria, tres presidentes regionales de la Reserva Federal discreparon explícitamente con la afirmación de que “el siguiente paso probablemente será una bajada de tipos”. Lorie Logan declaró que la dirección que tomarán las futuras decisiones sobre los tipos de interés es incierta, y añadió que “el siguiente paso podría ser tanto una subida como una bajada de tipos”.
A medida que se acerca el final de su mandato, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dio señales de un cambio gradual en la postura de la política monetaria de la institución. Si bien reconoció que la Fed se está alejando de un enfoque expansivo para adoptar una posición más neutral, Powell afirmó que el lenguaje de comunicación se neutralizaría por completo antes de que se produzcan posibles subidas de los tipos de interés.
Según el análisis del Wall Street Journal, los acontecimientos mundiales están teniendo un impacto significativo en este cambio. En particular, los altos precios de la energía, la crisis en torno al estrecho de Ormuz y el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio están volviendo a situar los riesgos inflacionarios en primer plano en Estados Unidos. Esto, a su vez, debilita las expectativas del mercado sobre una bajada de los tipos de interés en 2026.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.