Según un nuevo informe publicado por el gigante financiero estadounidense JPMorgan Chase, Bitcoin, la principal criptomoneda, ha demostrado recientemente una mayor resistencia en comparación con los activos tradicionales considerados refugio seguro.
Según el informe, el oro y la plata han estado bajo una presión significativa en las últimas semanas debido a la salida de capitales, el cierre de posiciones y el deterioro de la liquidez. JPMorgan argumentó que la escasez de liquidez en el mercado del oro, en particular, ha reducido el acceso al mercado de este activo a un nivel inferior al del Bitcoin, invirtiendo la relación histórica entre ambos. Se informa que el oro ha caído aproximadamente un 15% este mes desde su máximo de alrededor de 5500 dólares por onza en enero, mientras que la plata también ha experimentado un fuerte descenso desde su máximo de alrededor de 120 dólares. Este descenso se atribuye al aumento de las tasas de interés, al fortalecimiento del dólar y a la importante toma de ganancias por parte de inversores individuales e institucionales.
Los datos sobre flujos de fondos también respaldan esta divergencia. En las tres primeras semanas de marzo, los ETF de oro registraron una salida neta de aproximadamente 11.000 millones de dólares, mientras que los ETF de plata eliminaron por completo las entradas netas que habían experimentado desde el verano pasado. En contraste, los ETF de Bitcoin registraron entradas netas constantes durante el mismo período.
Los datos de posiciones también revelan un panorama sorprendente. Los indicadores de actividad institucional basados en posiciones abiertas en futuros de CME muestran que las posiciones acumuladas en oro y plata a finales de 2025 y principios de 2026 han disminuido rápidamente desde enero. Por el contrario, las posiciones en futuros de Bitcoin parecen haberse mantenido relativamente estables. En cuanto al impulso, los CTA (grandes inversores que siguen tendencias) han reducido significativamente sus posiciones en oro y plata, lo que ha provocado que los indicadores de estos activos retrocedan bruscamente desde la zona de sobrecompra. En el caso de Bitcoin, la recuperación del impulso desde los niveles de sobreventa y su aproximación a la zona neutral indican que la presión vendedora está empezando a debilitarse.
Según JPMorgan, todos estos datos revelan que Bitcoin está mostrando una posición más sólida en comparación con los activos refugio tradicionales en las condiciones actuales del mercado.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.