CryptoQuant, una empresa de análisis de criptomonedas, ha publicado un notable análisis onchain de la estructura de precios actual de Bitcoin.
La compañía afirmó que se ha perdido un nivel de costos crítico que ha distinguido a los mercados alcistas y bajistas en todos los ciclos pasados.
Según CryptoQuant, el nivel de coste promedio de un grupo de inversores de “peso medio” (aquellos que poseen entre 10 y 10 000 BTC y han transferido sus monedas en los últimos 1 a 3 meses) ha sido históricamente un umbral que define la estructura del mercado. Estos inversores reflejan el sentimiento, ya que son lo suficientemente activos y tienen el tamaño suficiente para influir en el mercado.
El precio actual de este grupo ronda los $89,822. Bitcoin, por otro lado, no ha logrado superar este nivel desde mediados de enero de 2026.
La compañía afirmó que este nivel es significativo, en referencia al mercado alcista de 2021. Cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico (ATH) de aproximadamente $67,551 en noviembre de 2021, el costo promedio para este grupo de inversores fue de alrededor de $33,700.
Durante la corrección de mitad de ciclo, el precio no cayó por debajo de este nivel de costo. Esto mantuvo la confianza del mercado positiva. Sin embargo, en junio de 2022, el mercado bajista se confirmó oficialmente cuando Bitcoin cayó a aproximadamente $18,945, cayendo aproximadamente un 30% por debajo del costo de este grupo.
Según CryptoQuant, el ciclo actual se desarrolla de forma diferente. El precio alcanzado por el mismo grupo de inversores alcanzó los 94.000 $ a finales de 2025. Sin embargo, el precio de Bitcoin cayó por debajo de este nivel a mediados de diciembre de 2025 y no logró recuperarse.
Hoy, BTC cotiza a aproximadamente $66,424. Esto representa un precio aproximadamente un 26% inferior al costo promedio para inversores activos y de tamaño moderado.
Según el análisis, las pérdidas continuas de este grupo son una dinámica que históricamente ha provocado mercados bajistas prolongados. Se dice que las comparaciones con la corrección de 2021 pasan por alto esta diferencia crucial. En aquel momento, este grupo de inversores no entró en zona de pérdidas; sin embargo, hoy en día están perdiendo dinero significativamente.
CryptoQuant sostiene que para que la estructura on-chain recupere una apariencia saludable, Bitcoin necesita recuperar el nivel de $89,800 y mantener su posición por encima de él.
*Esto no constituye un consejo de inversión.