Mientras continúa la búsqueda de una dirección en los mercados de criptomonedas, Michael, analista de The DeFi Report, una de las plataformas de análisis líderes en el sector, evaluó el ciclo actual de Bitcoin (BTC), los posibles mínimos y las expectativas para el próximo período en un informe exhaustivo.
En septiembre y octubre del año pasado, un analista que calculó a la perfección el momento de su movimiento al convertir casi por completo su cartera en efectivo (aversión al riesgo) antes del gran desplome, sugirió que el “punto más bajo definitivo” del Bitcoin podría no haberse alcanzado todavía.
Michael se opone firmemente a las narrativas comunes del mercado, como “Esta vez se ha roto el ciclo” o “Hemos entrado en un superciclo”. Argumenta que los ciclos de 4 años en las criptomonedas no son una narrativa, sino una “ley de la naturaleza” similar a los ciclos crediticios y económicos de los mercados tradicionales, que divide el mercado en cuatro fases principales.
- Fase inicial del mercado alcista: El período en el que nadie se da cuenta de que es un mercado alcista (por ejemplo, cuando Bitcoin subió discretamente un 100% entre principios de 2023 y octubre de 2023).
- Creación de riqueza: La fase que comenzó con la aprobación de los ETF y que centró la atención en las plataformas en cadena, con un aumento en los volúmenes de préstamos DeFi.
- Distribución de la riqueza: Un período en el que el apalancamiento financiero alcanza su punto máximo, el capital inteligente se retira gradualmente y los inversores minoristas entran con entusiasmo en el mercado.
- Destrucción de riqueza: La actual fase de mercado bajista, que se ha prolongado durante aproximadamente 8,5 meses.
El analista señaló que Bitcoin solo ha caído alrededor de un 53% desde su máximo en este ciclo, lo que sugiere que los datos en la cadena de bloques indican que no se ha producido una caída significativa del mercado en comparación con mercados bajistas anteriores.
Tras 8,5 meses de los mercados bajistas de 2018 y 2022, aproximadamente el 15,5 % del valor total del mercado, obtenido durante la temporada alcista, se esfumó como “pérdidas incurridas” en la cadena de bloques. En el ciclo actual, esta tasa se sitúa en el 8,3 %.
En el pasado, entre el 43% y el 62% de los aumentos de capital durante esta fase de un mercado bajista se realizaban con pérdidas, mientras que actualmente esa tasa es solo del 24%.
Según Michael, estos datos indican que el mercado aún no ha experimentado suficiente capitulación y sufrimiento, y por lo tanto, podría avecinarse otra ola bajista.
Según los datos actuales, Michael estima que hay entre un 30% y un 40% de probabilidades de que ya se haya alcanzado el mínimo macroeconómico, mientras que prevé una probabilidad de entre un 60% y un 70% de que Bitcoin experimente otra caída.
El analista señaló que, históricamente, Bitcoin siempre ha alcanzado su nivel de Precio Realizado durante los mercados bajistas, que actualmente ronda los 54.000 dólares. Afirmó que el precio podría caer hasta los niveles medios o bajos de 50.000 dólares, pero incluso si esto sucede, habríamos experimentado un mercado bajista mucho menos pronunciado en comparación con la caída del 75% de 2022.
Sin embargo, añadió que si se desencadena un colapso sistémico importante e inesperado similar al de FTX, se podría alcanzar el nivel de 40.000 dólares, pero que este no es el escenario principal.
El analista dijo lo siguiente sobre los posibles factores que podrían provocar una caída del mercado:
El informe afirmaba que Michael Saylor prometió una alta rentabilidad fija del 11,5% sobre las acciones preferentes que emitió, pero la empresa no disponía de las reservas de efectivo necesarias para pagarla durante mucho tiempo. Sugería que, si el Bitcoin seguía cayendo y la demanda de estos instrumentos de deuda disminuía, Saylor podría verse obligado a vender Bitcoin para cumplir con sus compromisos, lo que podría provocar una venta masiva repentina en el mercado.
Señaló que Bitcoin ha mostrado la correlación más fuerte con el NASDAQ de la historia este año, pero que, en general, Bitcoin es un indicador adelantado. Añadió que el apalancamiento en las criptomonedas se ha reducido considerablemente y que el riesgo real reside en una corrección brusca que podría producirse en los mercados bursátiles tradicionales.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.