Binance, el exchange de criptomonedas más grande del mundo, está experimentando una disminución significativa en su dominio en el mercado de criptomonedas al contado.
Según los datos, la participación de Binance en el volumen global de operaciones al contado cayó al 25% en diciembre. Este nivel es el más bajo registrado desde enero de 2021. En noviembre, esta participación era del 28,5%. En su punto máximo en 2023, Binance gestionó aproximadamente el 60% de las transacciones al contado globales.
Las transacciones al contado abarcan las operaciones de compraventa directa de criptoactivos, con un cambio de propiedad. En el mercado de criptomonedas, con un volumen total aproximado de 3,2 billones de dólares, las transacciones al contado suelen representar aproximadamente una cuarta parte del volumen total, y la mayoría de las transacciones se concentran en productos derivados, como los contratos de futuros perpetuos.
Binance está perdiendo cuota de mercado no solo en el mercado al contado, sino también en el mercado de derivados, su principal fuente de ingresos. Su cuota de mercado en el mercado de derivados ha caído de un máximo de aproximadamente el 70 % a cerca del 35 %. Si bien Binance sigue siendo la plataforma centralizada más grande del mundo tanto en el mercado al contado como en el de derivados, estas caídas indican una competencia feroz y un cambio estructural a largo plazo.
Según el analista de investigación Jacob Joseph, una parte significativa del volumen de operaciones que se está alejando de Binance se está moviendo a plataformas offshore en lugar de plataformas estadounidenses. Joseph señala que plataformas como Bybit, HTX y Gate están absorbiendo gradualmente este cambio, mientras que, entre las plataformas estadounidenses, Coinbase ha experimentado ganancias relativamente limitadas.
Por otro lado, Binance también se ve presionado por las plataformas de nueva generación que permiten el trading en cadena. Plataformas de trading en cadena como Hyperliquid están cambiando el equilibrio en cuanto a dónde y cómo operan los inversores, en particular al ganar una participación cada vez mayor en el trading de derivados. Joseph afirma que este proceso indica una transformación más permanente en la estructura del mercado, más que una fluctuación temporal.
Si bien el entorno regulatorio relativamente mejorado para las criptomonedas en EE. UU. ha impulsado la actividad en los mercados de criptomonedas estadounidenses, esto no se ha traducido en un aumento neto en los volúmenes de negociación reportados en las plataformas de intercambio centralizadas. Según datos de CoinDesk, las transacciones de criptomonedas en EE. UU. son impulsadas principalmente por inversores institucionales, y una proporción cada vez mayor de transacciones se realiza a través de plataformas OTC y canales no bursátiles.
El dominio del mercado de Binance se desarrolló durante un período turbulento para la industria. En julio de 2022, durante la turbulencia del mercado causada por el colapso de la stablecoin TerraUSD, Binance lanzó una campaña de trading spot sin comisiones, aumentando rápidamente su cuota de mercado. Este dominio se consolidó aún más tras la quiebra de la plataforma de intercambio rival FTX, alcanzando una cuota de mercado spot de la compañía cercana al 60%. Binance finalizó su campaña de trading sin comisiones en 2023.
La compañía también está implementando medidas de gestión y estrategia para adaptarse a las cambiantes condiciones competitivas. Recientemente, el cofundador Yi He fue nombrado codirector ejecutivo, lo que representa el mayor cambio en la dirección desde la renuncia de Changpeng Zhao hace dos años. El indulto otorgado a Zhao por el presidente estadounidense Donald Trump en octubre también alivió la presión regulatoria sobre Binance. Los analistas creen que este avance podría facilitar el fortalecimiento de las operaciones de Binance en Estados Unidos.
Además, Binance amplió su presencia regulatoria en diferentes regiones al obtener tres licencias separadas del regulador financiero de Abu Dhabi.
*Esto no constituye un consejo de inversión.