Según los últimos datos publicados por Glassnode, las perspectivas a corto plazo para el mercado de Bitcoin siguen debilitándose. La compañía indicó que Bitcoin cotiza en torno a los 71.300 dólares y que existen riesgos a la baja significativos debido tanto a la creciente presión vendedora en el mercado spot como a la aceleración de las salidas de capital de los ETF. El análisis añadió que la estructura del mercado se mantiene estable, pero que la tendencia a corto plazo es bajista.
Como ya sabéis, Strategy anunció hoy que había llevado a cabo una venta simbólica de Bitcoin.
Sin embargo, los datos en la cadena de bloques muestran que la actividad de la red se mantiene sólida. El volumen de transferencias aumentó un 31 por ciento semanal, alcanzando los 4.600 millones de dólares, mientras que los ingresos por comisiones de transacción subieron un 17 por ciento.
Sin embargo, Glassnode señaló que esta actividad se debía a la transferencia de capital existente, no a nuevas entradas de capital. La caída del 57 % en la capitalización de mercado mensual, que la redujo prácticamente a cero, indicó una desaceleración significativa en la entrada de nuevo capital al mercado. También cabe destacar que el número de direcciones activas se mantuvo relativamente estable en torno a las 607 000.
Se constató que la presión vendedora también aumentó significativamente en los mercados al contado. El indicador de diferencia de volumen acumulado (CVD) cayó drásticamente de 16 millones de dólares positivos a 6,9 millones de dólares negativos, lo que representa un cambio del 143 %. Esto indica que los compradores se han retirado y que la determinación de precios ha pasado a estar bajo el control de los vendedores. Si bien el volumen de negociación aumentó un 8 %, se observó que este incremento se debió a las ventas, no a las compras.
En los mercados de derivados, los inversores parecen mostrarse más cautelosos. Si bien el volumen de posiciones abiertas en futuros se mantuvo estable en 36.700 millones de dólares, el aumento del 26 % en el coste de mantener posiciones largas reveló que los alcistas están pagando un precio más alto para mantener sus expectativas optimistas. El indicador CVD en futuros perpetuos también continuó su descenso hacia terreno negativo.
Si bien el interés abierto total en el mercado de opciones disminuyó en 2300 millones de dólares, el indicador de asimetría delta 25, que pasó de aproximadamente el 15 % al 12 %, sugiere una ligera disminución en la demanda de cobertura a la baja. No obstante, el elevado diferencial de volatilidad del 24 % indica que los inversores prevén que las fluctuaciones de precios continúen.
Según Glassnode, el dato más relevante de la semana fueron las salidas de capital de los ETF de Bitcoin al contado. Las salidas netas de ETF casi se duplicaron, alcanzando los 1.300 millones de dólares, mientras que el volumen de negociación aumentó un 78%, hasta los 10.900 millones de dólares. El análisis señaló que los inversores institucionales no solo redujeron sus posiciones, sino que lo hicieron de forma rápida y a gran escala. El ratio MVRV, un indicador de rentabilidad para los inversores en ETF, situado en 1,25, sugiere que el inversor medio en ETF tiene un margen de beneficio limitado.
Los indicadores de rentabilidad también confirman la presión del mercado. El porcentaje de Bitcoin en ganancias cayó del 61,5 % al 59,8 %, mientras que la relación ganancias/pérdidas realizadas descendió a -0,9, lo que indica que las pérdidas se han vuelto más importantes que las ganancias en las transacciones en la cadena de bloques. El aumento de las pérdidas netas no realizadas al 4,1 % revela que una parte significativa de los inversores que compraron recientemente han sufrido pérdidas.
Según la evaluación de Glassnode, Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de distribución y consolidación. Si bien la actividad en la cadena de bloques parece estructuralmente saludable, las nuevas entradas de capital se han estancado, la presión vendedora en los mercados al contado ha aumentado y los inversores institucionales siguen saliendo del mercado a través de ETF. De acuerdo con la compañía, hasta que el crecimiento de la capitalización de mercado se acelere nuevamente y el indicador CVD al contado se vuelva positivo, el escenario más probable para Bitcoin seguirá siendo una tendencia lateral o a la baja.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.