Si bien las expectativas sobre la política de tasas de interés de la Fed en 2026 apuntan a una flexibilización limitada, las declaraciones de los participantes del mercado y de la administración Trump revelan diferentes perspectivas sobre la política monetaria.
Los estrategas de BlackRock, Amanda Lynam y Dominique Bly, señalan que la Reserva Federal ya ha implementado un total de 175 puntos básicos de recortes de tasas en su ciclo actual de reducción, acercándola a una tasa neutral. Según los estrategas, a menos que se produzca un debilitamiento significativo del mercado laboral, el margen para nuevos recortes de tasas agresivos en 2026 es bastante limitado. Los datos de LSEG también indican que los precios del mercado reflejan las expectativas de solo dos recortes de tasas en 2026.
Por otro lado, las evaluaciones políticas y económicas de la Reserva Federal también son dignas de mención. Funcionarios de la administración Trump declararon el martes que la economía estadounidense podría alcanzar una tasa de crecimiento del 3% y, en este escenario, la Reserva Federal podría continuar con los recortes de tasas de interés. La administración cree que se puede mantener un fuerte crecimiento sin generar presiones inflacionarias.
Joe Lavorgna, asesor del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, describió las perspectivas económicas actuales como “crecimiento sin inflación” en una entrevista. Lavorgna afirmó que las políticas de desregulación y fomento del crecimiento implementadas durante la administración de Donald Trump aumentaron el gasto de capital y apoyaron la expansión de la oferta. Según Lavorgna, si la economía continúa creciendo gracias al aumento de la oferta, se generará una presión a la baja sobre la inflación.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
