El gigante de fondos de cobertura con sede en Londres, Brevan Howard Capital Management, ha realizado un cambio radical en su posición al contado en ETF de Bitcoin durante el fuerte retroceso de los precios de Bitcoin (BTC) en el cuarto trimestre de 2025.
Según las notificaciones realizadas a los reguladores estadounidenses hasta el 17 de febrero, la compañía fue el mayor vendedor de acciones del fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, reduciendo sus tenencias en 31,2 millones de unidades.
Según datos de Bloomberg, la posición IBIT de Brevan Howard disminuyó de 36,7 millones de acciones a 5,5 millones, lo que representa una caída de aproximadamente el 86 %. El valor de la posición al contado del fondo se redujo de aproximadamente 2400 millones de dólares a 275 millones de dólares. La compañía declinó hacer comentarios al respecto.
Por otro lado, recientemente vimos cómo los fondos soberanos con sede en Abu Dhabi aumentaron significativamente sus posiciones en ETF al contado de Bitcoin.
La empresa trasladó parcialmente sus posiciones de Bitcoin al mercado de opciones.
Sin embargo, Brevan Howard no ha abandonado por completo el mercado de Bitcoin. Si bien la compañía ha reducido su posición directa en ETFs al contado, ha reemplazado una parte significativa de esta con derivados.
Según los informes, el fondo posee opciones de compra por valor de más de 400 millones de dólares sobre aproximadamente 8 millones de acciones de IBIT y opciones de venta por valor de más de 248 millones de dólares sobre aproximadamente 5 millones de acciones.
Este movimiento indica que el puesto se está reestructurando en lugar de desmantelarse por completo.
Según James Harris, director ejecutivo de la empresa de gestión de activos digitales Tesseract, esta decisión no implica un cambio de perspectiva respecto a Bitcoin. Harris señaló que es probable que Brevan mantenga su posición en IBIT como la parte más larga de su estrategia de “cash and carry”, y añadió que esta estrategia se está volviendo menos atractiva a medida que el diferencial entre los precios de futuros y al contado cae de niveles de dos dígitos en 2025 a un rango del 3-4%.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
