A medida que 2025 se acerca a su fin, el sentimiento optimista que prevaleció en los mercados de criptomonedas a principios de año se ha disipado en gran medida.
El “rally de Trump”, impulsado especialmente por la retórica positiva de Donald Trump hacia las criptomonedas, no ha logrado evitar la fuerte caída de los últimos meses. El mercado de activos digitales experimentó una pérdida de aproximadamente un billón de dólares en valor durante el último trimestre del año, anulando prácticamente todas las ganancias acumuladas en lo que va de año.
En octubre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $126,000 el 6 de octubre, lo que generó un fuerte optimismo en el mercado. Sin embargo, este aumento fue efímero. El anuncio de Trump de imponer aranceles del 100% a China el 12 de octubre alteró la percepción del riesgo en los mercados globales, lo que resultó en una liquidación de $19,000 millones en el mercado de criptomonedas en 24 horas. Esta se registró como la mayor ola de liquidación hasta la fecha.
Según Rachael Lucas, directora de marketing y comunicaciones de BTC Markets, una de las mayores plataformas de intercambio de criptomonedas de Australia, las criptomonedas son muy sensibles a las narrativas y a la confianza del mercado global. Lucas afirmó que los criptoactivos se clasifican como “riesgosos” y se comportan mejor durante los períodos en que los inversores confían en las perspectivas económicas.
Lucas dijo: “Puede que la administración Trump esté dando la bienvenida a las criptomonedas, pero los aranceles y una política monetaria restrictiva están eclipsando ese sentimiento positivo”.
“Esta situación sirve como recordatorio a los inversores en criptomonedas de que los factores macroeconómicos son más decisivos que las posturas políticas”.
Algunos expertos temen que el sector esté entrando en un nuevo invierno criptográfico, caracterizado por un estancamiento prolongado o pérdidas. El último invierno criptográfico duró desde finales de 2021 hasta 2023; durante este período, el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, fue juzgado y condenado, y Bitcoin perdió aproximadamente el 70% de su valor.
Christian Catalini, fundador del Laboratorio de Criptoeconomía del MIT, argumenta que la caída actual no se debe simplemente a un cambio de sentimiento. Según Catalini, el desplome del mercado se debe a la convergencia de tres factores estructurales fundamentales: la liquidación del apalancamiento de 19 000 millones de dólares en octubre, la aversión al riesgo generada por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y el posible desmoronamiento de la estrategia de mantener criptomonedas en los balances corporativos.
Lucas afirmó que uno de los factores que está afectando al mercado de criptomonedas podría ser el retroceso de las acciones de IA como Nvidia. Señaló que algunos mineros de Bitcoin están redirigiendo su infraestructura energética a centros de datos y aplicaciones de IA, por lo que el sentimiento negativo en el sector de la IA también se refleja en las criptomonedas.
A pesar de todos estos acontecimientos, Lucas afirmó que la caída actual es consistente con los ciclos históricos de cuatro años de Bitcoin y que no le preocupa un invierno cripto prolongado. «Técnicamente, estamos en un mercado bajista», afirmó Lucas, «pero el hecho de que Bitcoin pueda mantenerse por encima de los 80.000 dólares a pesar de todas estas presiones macroeconómicas demuestra que el mercado está lejos de colapsar por completo».
*Esto no constituye un consejo de inversión.