Arthur Hayes, una figura conocida en el mercado de criptomonedas, compartió un escenario de precios notable para Bitcoin.
Hayes, inversor y CIO del fondo Maelstrom, argumentó que la Fed está imprimiendo dinero efectivamente a través de un nuevo programa, sugiriendo que el precio de Bitcoin podría subir a 200.000 dólares en los primeros tres meses de 2026.
En su último análisis, Hayes destacó un nuevo programa que la Fed denomina “Compras de Gestión de Reservas” (RMP). Si bien la Fed define este programa como una herramienta técnica de gestión de liquidez, según Hayes, los efectos de las RMP son idénticos a los de las políticas clásicas de flexibilización cuantitativa (QE). Hayes afirmó: “Una vez que el mercado comience a equiparar las RMP con la QE, Bitcoin recuperará rápidamente los $124,000 y se acercará a los $200,000 en poco tiempo”.
Según el escenario de Hayes, la Reserva Federal compra aproximadamente 40.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo cada mes en el marco del Programa de Riqueza Monetaria (RMP). La Reserva Federal presenta esta medida no como un estímulo económico, sino como una regulación técnica para garantizar el buen funcionamiento del sistema bancario. Sin embargo, Hayes argumenta que estas compras, en última instancia, inyectan dinero nuevo en el mercado y tienen el mismo efecto que los programas de flexibilización cuantitativa anteriores. Además, a diferencia de los programas de flexibilización cuantitativa anteriores, el RMP no tiene un límite superior ni una fecha de finalización específicos.
Según el inversor experimentado, este mecanismo funciona de forma bastante sencilla: la Reserva Federal crea dinero nuevo y lo utiliza para comprar bonos del Estado. Las instituciones que venden los bonos utilizan la liquidez fresca que reciben para comprar más bonos o prestar a fondos de cobertura. En última instancia, este dinero se destina a financiar el gasto público y se extiende por toda la economía, impulsando el alza de los precios de muchos activos, desde acciones hasta criptomonedas. Hayes describió esta situación con precisión: «Esto no es expansión cuantitativa. Es la máquina de imprimir dinero funcionando a toda velocidad».
Recientemente, la Reserva Federal ha estado procediendo a recortar las tasas de interés con cautela. En la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de mediados de diciembre, la tasa de política monetaria se redujo en 25 puntos básicos. Sin embargo, los desacuerdos dentro del comité fueron notables: dos miembros abogaron por mantener las tasas sin cambios, mientras que uno se mostró a favor de una política monetaria más flexible.
Arthur Hayes cree que, a corto plazo, Bitcoin podría permanecer estancado en el rango de $80,000 a $100,000 hasta finales de 2025. Lo atribuye principalmente a que los inversores aún creen en el discurso de la Fed de que “esto no es un programa de impresión de dinero”. Según Hayes, esta percepción cambiará para 2026, y el mercado comenzará a descontar los verdaderos efectos del RMP (Retorno de la Inversión).
*Esto no constituye un consejo de inversión.