El miembro de la Junta de la Reserva Federal, Stephen Miran, hizo comentarios notables sobre el papel de las criptomonedas, y particularmente de las monedas estables, dentro del sistema financiero global.
Miran afirmó en sus comentarios sobre el programa “Making Money” que las monedas estables podrían crear una nueva ola global de ahorro que podría ejercer presión a la baja sobre las tasas de interés estadounidenses a largo plazo.
Refiriéndose a un discurso que pronunció sobre las monedas estables hace aproximadamente un mes, Miran comparó estos activos con el concepto de “exceso de ahorro global” definido por el expresidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, hace 20-25 años. Recordó que, durante ese período, los países asiáticos, en particular, canalizaron sus cuantiosos superávits comerciales hacia dólares estadounidenses y bonos del Tesoro estadounidense, un proceso que redujo las tasas de interés en Estados Unidos. Según Miran, las monedas estables podrían operar mediante un mecanismo similar.
Un funcionario de la Reserva Federal (FED) declaró que las monedas estables, definidas como “monedas estables de pago” según la normativa vigente y contempladas en la Ley GENIUS, no ofrecen garantía de intereses ni de depósitos. Por lo tanto, sus ventajas son limitadas para los inversores en países con libre circulación de capitales, como Estados Unidos. Sin embargo, en países con controles de capital o regiones donde el acceso a los servicios bancarios es difícil, las monedas estables ofrecen una alternativa mucho más sólida.
Según Miran, las monedas estables brindan a las personas de estos países acceso a instrumentos de ahorro de baja volatilidad denominados en dólares estadounidenses. Esto podría impulsar un crecimiento de las monedas estables, proveniente principalmente de fuera de EE. UU. Miran señala que los fondos que fluyen hacia las monedas estables a nivel mundial finalmente se dirigirán a instrumentos de ahorro denominados en dólares, respaldados por activos como bonos del Tesoro estadounidense y reservas bancarias, lo que podría generar efectos similares a los auges globales del ahorro.
Miran afirmó que, según sus estimaciones, esta nueva ola de ahorro proveniente de las monedas estables podría representar aproximadamente un tercio del tamaño de los anteriores auges globales de ahorro. Señaló que, de darse tal escenario, podría ejercer una presión significativa a la baja sobre las tasas de interés estadounidenses.
En el programa, Miran también abordó las políticas económicas y afirmó que cree que los incentivos del lado de la oferta pueden respaldar el crecimiento económico sin crear inflación.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
