Steve Erlick y el analista macroeconómico sénior Noel Acheson analizaron el histórico cambio en el liderazgo de la Reserva Federal y su posible impacto en los mercados de criptomonedas.
El debate se centró en el futuro de los mercados a la luz del fin del mandato de Jerome Powell y la esperada sucesión de Kevin Warsh.
Noel Acheson, autor y analista del boletín Crypto Is Macrone, analizó los mandatos de ambos presidentes y los equilibrios macroeconómicos. Acheson señaló que, a pesar de la imagen públicamente favorable de Powell como “abuelo”, este perjudicó gravemente al sector de las criptomonedas entre bastidores. Recordó que muchas empresas de criptomonedas fueron excluidas del sistema bancario durante la presidencia de Powell, y que instituciones clave como Silvergate fueron clausuradas. También argumentó que Powell gestionó de forma totalmente deficiente el proceso inflacionario.
Acheson, escéptico ante el deseo del nuevo presidente Kevin Warsh de reducir el balance de la Reserva Federal y bajar los tipos de interés, argumentó que el mercado de bonos no lo permitiría.
El analista, que consideró exageradas las expectativas del mercado sobre una subida de los tipos de interés para finales de año, predijo que, en el actual clima de incertidumbre, la Reserva Federal no sería capaz ni de subir ni de bajar los tipos de interés, y que Warsh intentaría ganar tiempo con una política de “no subida”.
El analista, tras observar que la inflación comenzó a aumentar con la tendencia a la desglobalización mucho antes de las crisis geopolíticas, describió la tendencia de los gobiernos a apoyar la economía imprimiendo dinero constantemente en tiempos de crisis como una “condición estructural”.
Afirmó que esta situación conduciría a una devaluación de las monedas a largo plazo, y que el Bitcoin seguiría siendo un sólido escudo contra dicha devaluación.
Steve Erlick, director del Sharplink Research Group, se centró en la estructura institucional de la Reserva Federal. Como exfuncionario gubernamental, Erlick expresó su convicción en la neutralidad institucional, destacando la postura de Powell respecto a la protección de la independencia de la Reserva Federal frente a la intensa presión política de la Casa Blanca y el Congreso.
Erlick también afirmó que el mayor error de Powell fue subestimar la inflación al calificarla de “temporal”. Recordó que los fuertes aumentos de las tasas de interés que siguieron a esta demora perturbaron los saldos de los bonos y, en última instancia, desencadenaron la crisis bancaria de 2023, lo que dio lugar a una de las mayores operaciones de rescate de la historia.
En referencia a la “Ley de Claridad”, cuya entrada en vigor se espera en Estados Unidos este año, Erlick argumentó que Bitcoin actualmente carece de incertidumbre regulatoria, pero que esta ley podría generar una importante disrupción y una afluencia de capital institucional, en particular para Ethereum (ETH) y el ecosistema DeFi.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.