Tras la decisión de hoy de mantener sin cambios los tipos de interés, las expectativas sobre la trayectoria de los mismos hacia 2026 empiezan a aclararse. Cinco importantes instituciones financieras, entre ellas JPMorgan Chase y Citigroup, compartieron sus opiniones sobre posibles recortes de tipos en 2026 y mensajes clave sobre la decisión de esta noche.
Si bien los pronósticos institucionales sugieren que la Fed mantendrá su postura cautelosa, existen importantes diferencias de opinión respecto del momento oportuno para recortar las tasas de interés.
Barclays espera que la Fed implemente un total de 50 puntos básicos de recortes en las tasas de interés en 2026. Según el banco, se proyecta que estos recortes ocurran en junio y diciembre. Barclays anticipa que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) indicará que no se precipitará en recortes de tasas. Se sugiere que el comité podría enfatizar que los riesgos a la baja para el empleo y los riesgos al alza para la inflación están ahora equilibrados. También se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, reafirme una estrategia paciente para los recortes de tasas.
Bank of America prevé un total de 50 puntos básicos de recortes de tasas en 2026, que se implementarían en junio y julio. Sin embargo, también se observa que los precios de mercado podrían dar margen a una sorpresa relativamente moderada por parte de la Reserva Federal.
Citigroup mantiene su pronóstico de un total de 50 puntos básicos de recortes de tasas de interés para 2026, y espera que estas medidas se implementen en junio y septiembre. Según Citi, si el próximo recorte de tasas busca la normalización de la política monetaria en lugar de responder a riesgos inmediatos, es probable que las autoridades busquen un consenso más amplio que en la reunión de diciembre. Esto requiere un progreso más claro en el ámbito de la inflación. Se espera que Powell enfatice que los tres recortes de tasas completados han estabilizado el mercado laboral y que la actual postura de la política monetaria es adecuada para evaluar sus efectos.
Sin embargo, JPMorgan Chase presenta un panorama más cauteloso, afirmando que no prevé recortes de tipos de interés en 2026. Según el banco, tras tres recortes de tipos para la gestión de riesgos, muchos miembros del FOMC creen ahora que una pausa es el momento oportuno. También se espera que Powell declare que las políticas actuales son suficientes para gestionar los riesgos dentro del marco del doble mandato de la Fed y evitar controversias políticas en torno al banco central.
Wells Fargo prevé un total de 50 puntos básicos de recortes de tasas en 2026, que se implementarán en marzo y junio. Según el banco, cuanto más espere el FOMC para recortar las tasas, mayor será el umbral económico para justificar una mayor flexibilización monetaria. Si bien no se espera que Powell indique una mayor flexibilización en la reunión de marzo, podría enfrentar preguntas sobre la investigación del Departamento de Justicia, pero se espera que sus respuestas sean coherentes con sus declaraciones anteriores.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
