La empresa de gestión de criptoactivos NYDIG ha examinado el rendimiento de Bitcoin y el oro a la luz de las recientes fluctuaciones en los mercados globales.
El análisis, escrito por Greg Cipolaro, director de investigación global de NYDIG, examina en detalle por qué los inversores recurren al oro durante períodos de mayor tensión geopolítica y por qué Bitcoin sigue bajo presión a corto plazo.
Según el análisis, la amenaza del presidente estadounidense Donald Trump de imponer nuevos aranceles a países europeos y su discurso geopolítico centrado en Groenlandia desencadenaron una fuerte ola de aversión al riesgo en los mercados globales durante el fin de semana. Durante este período, los índices de futuros estadounidenses cayeron, la volatilidad aumentó, el mercado de criptomonedas se depreció y el precio del oro se disparó hacia máximos históricos. Si bien la posterior moderación de Trump en su discurso alivió temporalmente las preocupaciones del mercado, se observó que sus repentinos anuncios políticos aún tuvieron un fuerte impacto a corto plazo en los mercados de criptomonedas.
El análisis de NYDIG indicó que, si bien Bitcoin se considera teóricamente una cobertura contra las incertidumbres geopolíticas y macroeconómicas, en la práctica sigue comportándose como un activo de riesgo. Según Cipolaro, la correlación de 90 días de Bitcoin con las acciones estadounidenses es de aproximadamente 0,51. Esto indica que cuando aumenta la tensión del mercado, Bitcoin se vende junto con las acciones y no cumple plenamente su función de “cobertura macroeconómica”.
El informe reconoce que Bitcoin ha logrado un progreso significativo entre los inversores institucionales con la introducción de ETFs al contado, pero señala que el oro aún mantiene una posición mucho más consolidada. El oro se ha posicionado como un activo estratégico en las carteras durante décadas, mientras que la mayoría de las instituciones aún considera a Bitcoin como una posición táctica y limitada. Esta situación provoca que el capital fluya principalmente hacia el oro durante períodos de incertidumbre.
Según NYDIG, la necesidad de liquidez se convierte en un factor decisivo en condiciones de mercado estresantes, y esta dinámica perjudica a Bitcoin. Su alta liquidez, disponible 24/7, lleva a los inversores a venderlo rápidamente para generar efectivo. El oro, por otro lado, actúa como un “fondo de liquidez” durante estos períodos, ofreciendo un refugio seguro más estable para las carteras.
El análisis señaló que una de las diferencias clave entre el oro y Bitcoin es el horizonte temporal. Se prefiere el oro por su mayor eficacia frente a las incertidumbres a corto plazo, siempre que los mercados consideren los riesgos geopolíticos actuales como temporales y manejables. BTC, por otro lado, demuestra su principal fortaleza como cobertura contra las perturbaciones monetarias a largo plazo, la erosión de la confianza y los riesgos sistémicos, y por lo tanto, adquiere relevancia en una escala de años, no de semanas.
NYDIG señaló que las recientes ventas de grandes tenedores de Bitcoin también han presionado el precio. Además de las grandes billeteras que han vendido miles de millones de dólares en el pasado, señaló que BTC mantenido durante mucho tiempo se ha transferido a plataformas de intercambio en las últimas semanas. Por otro lado, la continuación de las compras de oro por parte de los bancos centrales está profundizando la divergencia entre ambos activos.
Por otro lado, los recientes reveses en la legislación estadounidense sobre criptomonedas también han afectado negativamente la confianza del mercado. La suspensión del proyecto de ley sobre la estructura del mercado en el Senado y las críticas al mismo por parte del director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, indican que la incertidumbre regulatoria continuará a corto plazo.
Según NYDIG, todos estos factores están provocando que Bitcoin tenga un rendimiento inferior al del oro a corto plazo. Sin embargo, Cipolaro argumenta que la tesis de inversión a largo plazo sigue siendo válida y que el papel estructural de BTC podría aclararse con el tiempo.
*Esto no constituye un consejo de inversión.