La pregunta “¿Podría Bitcoin alcanzar el millón de dólares?”, que se ha debatido durante mucho tiempo en el mercado de criptomonedas, ha resurgido.
Matt Hougan, director de inversiones (CIO) del gestor de activos multimillonario Bitwise, dijo que que Bitcoin alcance el millón de dólares no es tan irrealista como parece y que los inversores están cometiendo un error fundamental al evaluar este potencial.
Según Hougan, muchos inversores asumen que el mercado es estático al analizar el valor de Bitcoin. Sin embargo, la forma más precisa de evaluar Bitcoin es considerarlo una “reserva de valor” y calcular el tamaño de este mercado y su potencial participación en él. Hougan afirma que Bitcoin funciona de forma similar al oro en este aspecto: ofrece una forma de almacenar riqueza fuera del sistema financiero tradicional, pero en formato digital.
Hougan afirma que el mercado global de reservas de valor actualmente tiene un valor aproximado de 38 billones de dólares, de los cuales unos 36 billones corresponden al oro y 1,4 billones a Bitcoin. Según este cálculo, Bitcoin representa actualmente solo alrededor del 4 % del mercado total. Suponiendo que el tamaño actual del mercado se mantenga constante, Bitcoin necesitaría captar más del 50 % del mercado para alcanzar el millón de dólares, lo cual parece bastante difícil.
Sin embargo, según Hougan, lo que los inversores pasan por alto es el importante crecimiento que este mercado ha experimentado a lo largo del tiempo. Por ejemplo, cuando se lanzó el primer ETF de oro en EE. UU. en 2004, el mercado mundial del oro valía aproximadamente 2,5 billones de dólares. Hoy, esa cifra ha alcanzado aproximadamente los 40 billones de dólares. Esto indica una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 13 %. Hougan señala que factores como el aumento de la deuda pública, los riesgos geopolíticos y las políticas monetarias expansivas están impulsando este crecimiento, y predice que, si se mantienen tendencias similares, el mercado de reserva de valor podría alcanzar aproximadamente los 121 billones de dólares en los próximos 10 años.
En este escenario, Bitcoin solo necesitaría captar el 17% del mercado para alcanzar el millón de dólares. Según Hougan, este porcentaje no es una meta imposible dado el progreso de Bitcoin en los últimos años.
Hougan señala que la adopción institucional de Bitcoin está aumentando rápidamente. Si bien hace unos años los ETF de Bitcoin eran inexistentes en EE. UU. y la mayoría de los inversores institucionales dudaban en incluir Bitcoin en sus carteras, hoy en día se encuentran entre los ETF de Bitcoin de más rápido crecimiento de la historia. Grandes inversores, como el fondo de dotación de la Universidad de Harvard y el fondo soberano de inversión de Abu Dabi, también son conocidos por invertir en Bitcoin. Además, la disminución de la volatilidad a largo plazo de Bitcoin ha llevado a los inversores profesionales a considerar asignar hasta el 5 % de sus carteras a Bitcoin.
Sin embargo, Hougan también enfatiza que este escenario no está completamente exento de riesgos. La proyección podría verse debilitada si el mercado de activos de reserva de valor no crece al ritmo de los últimos 20 años, o si Bitcoin no logra alcanzar la cuota de mercado esperada. Pero según Hougan, el escenario opuesto también es posible: con el aumento de los problemas de deuda global, la demanda de activos de reserva de valor podría aumentar aún más, y Bitcoin podría alcanzar una cuota de mercado mayor de la esperada.
*Esto no constituye un consejo de inversión.