El estancamiento del precio de Bitcoin y la entrada de actores institucionales al mercado han suscitado acusaciones de “supresión de precios” dentro de la comunidad de criptomonedas. Jeff Park, director de inversiones (CIO) de ProCap Financial, analizó estas afirmaciones y el funcionamiento interno de los ETF de Bitcoin en una transmisión en la que participó.
Jeff Park reconoció que los ETF de Bitcoin aportan una enorme liquidez al mercado, pero añadió que esta liquidez tiene un coste. Park afirmó: «Los ETF de Bitcoin son excelentes porque aportan liquidez a Bitcoin de maneras que de otro modo no serían posibles, mediante la participación de actores institucionales. Pero proporcionar liquidez nunca ha sido, ni nunca será, gratuito».
Uno de los puntos más críticos que se destacaron en la entrevista fueron las exenciones legales de las que gozan los Participantes Autorizados (PA). Park afirmó que los creadores de mercado están exentos de las normas “Reg SHO” (Regulación de Ventas en Corto), lo que les permite operar el mecanismo de arbitraje.
Park explicó la situación de la siguiente manera:
Los creadores de mercado tienen un derecho muy especial, casi privilegiado, a vender activos en corto, incluso si no los poseen. En este proceso, viven en una especie de limbo financiero; no necesitan invertir capital ni pedir dinero prestado. Esta estructura, donde son lo opuesto a sí mismos, es una herramienta muy poderosa.
Respondiendo directamente a las afirmaciones de supresión de precios, Park declaró que no estaba de acuerdo con los titulares sensacionalistas que sugerían que Wall Street estaba reduciendo deliberadamente el precio de Bitcoin.
Argumentó que los movimientos de precios actuales se deben en gran medida a las ventas al contado reales por parte de inversores a largo plazo.
Jeff Park afirmó que considerar a Bitcoin como una mercancía en lugar de un valor ofrece un espacio más “liberal” para los creadores de mercado.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
