Markus Thielen, fundador de 10x Research, afirmó que la principal razón por la que Bitcoin cayó recientemente por debajo de los 60.000 dólares no fueron las preocupaciones sobre posibles ventas de Bitcoin por parte de Strategy, sino más bien que el aumento de la inflación en Estados Unidos estaba llevando a los inversores institucionales a salir de los ETF de Bitcoin al contado.
Según Thielen, el mercado está interpretando erróneamente los factores que explican la actual caída. Desde que el índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos de abril superara las expectativas el 12 de mayo, se ha producido una salida neta de aproximadamente 5400 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado. Durante ese mismo periodo, Strategy se convirtió en uno de los pocos grandes compradores del mercado, adquiriendo Bitcoin por un valor aproximado de 2000 millones de dólares. Por lo tanto, Thielen sostiene que “el problema no es Strategy”.
10x Research predice que la tasa de inflación anual de mayo en Estados Unidos, que se publicará el miércoles, podría superar las expectativas del mercado del 4,2%, alcanzando el 4,3%. Si el dato supera el 4%, podría reforzar las expectativas de los inversores de que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés altos durante un periodo prolongado o incluso los volverá a subir. Esto, a su vez, podría seguir ejerciendo presión sobre los activos de riesgo.
Por otro lado, Thielen señaló que los indicadores técnicos a corto plazo de Bitcoin han entrado en la zona de sobreventa, por lo que no se debe descartar la posibilidad de una recuperación a corto plazo. Sin embargo, advirtió que cualquier ganancia potencial podría no ser sostenible si los datos de inflación siguen superando las expectativas.
“Los ETF al contado son el mayor indicador de la dirección que tomará Bitcoin”.
Thielen también abordó las condiciones de liquidez del mercado, indicando que la semana pasada se registró una salida neta de aproximadamente 1700 millones de dólares de las stablecoins, y que la salida total durante el último mes alcanzó los 5500 millones de dólares. Asimismo, señaló que el número de posiciones abiertas en futuros de Bitcoin disminuyó significativamente, lo que indica que la salida de capitales del mercado de criptomonedas continúa.
Thielen argumentó que el indicador más importante para evaluar la dirección futura de Bitcoin es el capital institucional que entra y sale de los ETF de BTC al contado, afirmando que los movimientos de precios no están determinados por las narrativas del mercado, sino por los flujos de fondos institucionales a través de los ETF.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.