Al comentar sobre la reciente caída abrupta del mercado de criptomonedas, el analista Charles Edwards argumentó que detrás del colapso de los precios hay dos problemas estructurales fundamentales.
Según Edwards, la caída actual se debe no sólo a presiones macroeconómicas, sino también directamente a la percepción del riesgo estructural de Bitcoin y a los patrones de apalancamiento en el sector.
Edwards afirmó que Bitcoin se considera “el activo más vulnerable a los ataques cuánticos del mundo” y, por lo tanto, su correlación con las acciones y el oro se desplomó para 2025. Según el analista, los inversores han comenzado a considerar los riesgos de seguridad a largo plazo, lo que ha provocado una divergencia con respecto a los activos de riesgo tradicionales. Esta divergencia, sumada a la débil evolución de los precios a lo largo del año, aumentó la presión de venta.
El segundo punto destacado por el analista fue el modelo de “Compañía de Tesorería”. Edwards señaló que cientos de empresas están incorporando Bitcoin a sus balances, actuando casi como “ETFs” indirectos de Bitcoin, pero una parte significativa de estas estructuras crece mediante incentivos de apalancamiento. Según el analista, el hecho de que casi 200 compañías de tesorería sigan estrategias similares ha aumentado la fragilidad sistémica y ha puesto en duda la sostenibilidad del modelo.
Edwards señaló que, durante este proceso, los inversores a largo plazo realizaron fuertes ventas a lo largo de 2025, y que también se produjo una ola de éxodo entre los mineros. Afirmó que este éxodo minero provocó una disminución del valor empresarial (VE) y de los costos de producción, llegando incluso a caer por debajo del costo base de muchas estructuras de Tesorería de Activos Digitales (TAD). Argumentó que esta situación provocó una reacción en cadena de pérdida de valor.
Sin embargo, Edwards argumentó que podría producirse una fuerte revalorización de Bitcoin si se logran avances concretos para resolver los problemas actuales. Sin embargo, el analista señaló que sería difícil que el sector se recuperara sin abordar estos dos problemas fundamentales, advirtiendo que la volatilidad y las fluctuaciones de precios drásticas podrían continuar a corto plazo.
*Esto no constituye un consejo de inversión.