El CEO de Exodus, JP Richardson, dijo que la reciente declaración de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) con respecto a las monedas estables es uno de los acontecimientos más importantes del año para el sector de las criptomonedas.
Según Richardson, aunque esta decisión no ha recibido suficiente atención pública, representa un hito crítico en la integración de las finanzas corporativas y los criptoactivos.
Las casas de bolsa deben reservar un porcentaje de capital en función del nivel de riesgo de los activos que mantienen en sus balances. Esta práctica, conocida como “recorte”, implica que cuanto mayor sea el nivel de riesgo del activo, mayor será la cantidad de capital que la empresa no podrá utilizar. Según Richardson, algunas empresas han aplicado un recorte del 100 % a las stablecoins. Esto significa que una casa de bolsa con un millón de dólares en stablecoins tendría que bloquear la misma cantidad de capital, lo que imposibilitaría su uso desde la perspectiva del balance.
Con las últimas directrices de la SEC, la tasa de descuento que se aplicará a las stablecoins se ha establecido en un 2 %. Esto significa que ahora reciben un trato similar al de los fondos del mercado monetario en términos de capital. Este cambio evita que las firmas de corretaje se enfrenten a cargas de capital desproporcionadas al mantener stablecoins y allana el camino para un uso más eficaz de estos activos en las finanzas corporativas.
Según Richardson, este paso podría abrir las puertas a la integración de las monedas estables en la infraestructura financiera corporativa. Las casas de bolsa podrán ahora intercambiar transacciones con monedas estables sin afectar sus balances. La negociación de activos como letras del Tesoro tokenizadas, acciones y bonos mediante consenso en cadena también se está volviendo más viable económicamente. Esto se considera un avance que podría acelerar la integración de los criptoactivos en el sistema financiero tradicional.
Richardson también señala que esta guía garantiza que el marco legal establecido en la Ley GENIUS sea aplicable en la práctica. Según Richardson, la medida adoptada hoy tiene el potencial de transformar las regulaciones teóricas en procesos concretos de cumplimiento.
Otro impacto significativo de la decisión se puede observar en la dinámica de la competencia. Ahora que se ha eliminado la pena de muerte por el uso de monedas estables, las firmas de corretaje que han desarrollado infraestructura en este ámbito podrían obtener una ventaja. Las instituciones restantes podrían correr el riesgo de quedarse atrás en la competencia. Richardson afirma que muchos inversores esperan grandes titulares, como la aprobación de ETF, las votaciones del Senado o los anuncios presidenciales, pero la integración de las criptomonedas y las finanzas tradicionales avanza de forma discreta pero contundente. El CEO de Exodus resume la situación actual con las palabras «el mercado bajista más alcista que he visto».
*Esto no constituye un consejo de inversión.