La nominación de Kevin Warsh por parte del presidente estadounidense Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal provocó movimientos de precios repentinos y bruscos en los mercados.
Tras el anuncio, el dólar estadounidense subió, el bitcoin cayó y la volatilidad aumentó en los mercados bursátiles. Si bien se ha observado cierta estabilización tras el impacto inicial, los inversores siguen cuestionando el impacto de la política monetaria de Warsh tanto en los mercados tradicionales como en los criptoactivos.
Kevin Maxwell Warsh fue miembro de la Reserva Federal de 2006 a 2011, desempeñando un papel clave como enlace entre el banco central y los mercados financieros durante la crisis financiera mundial de 2008. Antes de incorporarse a la Reserva Federal, Warsh trabajó en Morgan Stanley y también se desempeñó como Asistente Especial de Política Económica y Secretario Ejecutivo del Consejo Económico Nacional en la Casa Blanca durante la administración de George W. Bush. Esta trayectoria le proporcionó experiencia tanto en Wall Street como en Washington.
Tras dejar la Reserva Federal, se convirtió en profesor visitante en la Institución Hoover de la Universidad de Stanford, donde realizó una extensa investigación sobre política monetaria, credibilidad de los bancos centrales y los riesgos de una expansión prolongada del balance. Warsh es especialmente conocido por su cautela ante las consecuencias a largo plazo de las políticas excesivamente expansivas de los bancos centrales.
El segundo mandato de cuatro años del actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, finaliza el 15 de mayo de 2026. Powell podrá permanecer en la Junta de Gobernadores de la Fed hasta el 31 de enero de 2028. Warsh necesita la confirmación del Senado para asumir el cargo. Sin embargo, una vacante creada por el mandato interino del gobernador Stephen Miran, que finaliza el 31 de enero de 2026, podría permitirle unirse a la Junta de Gobernadores de la Fed antes de mayo.
La nominación de Warsh se sigue de cerca, especialmente entre los inversores en activos digitales. Su énfasis en la disciplina de la política monetaria, las tasas de interés reales más altas y un balance general de la Reserva Federal más reducido contrasta marcadamente con la amplia liquidez que históricamente ha respaldado los activos de riesgo. Por lo tanto, algunos participantes del mercado consideran a Warsh un candidato cauteloso en lo que respecta a Bitcoin y otros activos de riesgo.
En sus declaraciones de 2015, Warsh abordó Bitcoin y las criptomonedas principalmente desde una perspectiva de política monetaria. Si bien reconoció el potencial de la tecnología blockchain, expresó dudas sobre si las criptomonedas serían un medio de intercambio estable. «La tecnología detrás de ese libro blanco es simplemente software», afirmó Warsh, argumentando que se trataba de una poderosa innovación que podría aumentar la productividad.
Warsh, quien también afirmó durante el mismo período que Bitcoin podía proporcionar disciplina de mercado y señalar problemas en el sistema que debían corregirse, señaló que con el tiempo había ganado más atención como moneda alternativa. Sin embargo, definió las criptomonedas como “software que se comporta como dinero” y atribuyó su auge al exceso especulativo provocado por políticas monetarias laxas. Argumentó que estos activos podrían perder su atractivo en un entorno de restricción de la liquidez global.
Warsh también argumentó que los bancos centrales deberían interactuar con las monedas digitales y que la consideración de una moneda digital de banco central (CBDC) por parte de Estados Unidos podría ser una estrategia contra Bitcoin y el yuan digital chino. El tema de las CBDC sigue siendo controvertido en la comunidad cripto debido a las preocupaciones sobre la privacidad.
Aunque Warsh aborda las criptomonedas con cautela, también mantiene contactos directos con el sector. Warsh es conocido por sus vínculos con Bitwise Asset Management, proveedor de fondos indexados de criptomonedas, y por su inversión en Basis, el proyecto algorítmico de “banco central”. También fue asesor de Electric Capital, una firma de capital de riesgo especializada en criptomonedas, blockchain y tecnología financiera.
Los analistas señalan que Warsh no se opone por completo a la innovación, sino que adopta un enfoque cauteloso y centrado en la estabilidad financiera ante la volatilidad de las criptomonedas proveniente del sector privado. Si bien reconoce que Bitcoin podría ser una “reserva de valor sostenible como el oro”, argumenta que las subidas y bajadas bruscas podrían indicar una mayor volatilidad en los mercados financieros en general.
Según Jason Fernandes, analista de mercado y fundador de Adlunam, Warsh no se considera hostil a las criptomonedas. Fernandes afirma que la percepción de un presidente de la Reserva Federal más abierto a los recortes de tipos de interés podría generar un repunte de alivio en los activos de riesgo a corto plazo, pero las medidas adoptadas sin justificaciones macroeconómicas serán recibidas con escepticismo en el mercado.
*Esto no constituye un consejo de inversión.