En su última evaluación, el creador de mercado de criptomonedas Wintermute afirmó que el mercado de criptomonedas se está moviendo dentro de un rango más estrecho a medida que el año llega a su fin, pero está exhibiendo una estructura más resistente en comparación con períodos anteriores.
Según la empresa, el liderazgo del mercado se concentra cada vez más en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), mientras que las altcoins continúan teniendo un rendimiento inferior.
Según el análisis macro de mercado de Wintermute, la presión bajista en los mercados de criptomonedas aumentó a principios de la semana pasada. Bitcoin cayó por debajo de los $85,000 a mediados de la semana, mientras que Ethereum también cayó por debajo del nivel de $3,000. Estos movimientos aceleraron las liquidaciones nuevamente; el lunes se liquidaron posiciones por un valor aproximado de $600 millones, y alrededor de $400 millones cada día el miércoles y el jueves. El mercado mostró una alta volatilidad, con intentos de alza que rápidamente se toparon con presión de venta. La volatilidad disminuyó en los últimos días de la semana, y Bitcoin se recuperó gradualmente hacia el nivel de $90,000.
Wintermute señaló que, a medida que se acercan el fin de año y la temporada navideña, la estructura del mercado se estrecha aún más y el dominio de Bitcoin vuelve a crecer, reforzando la tendencia que caracterizó la segunda mitad del año. Sin embargo, las altcoins se mantienen más débiles en comparación con los principales activos debido a un intenso calendario de bloqueo de tokens y a la presión de la oferta.
Según los datos de flujo de transacciones de la propia compañía, la presión de compra está resurgiendo en las principales criptomonedas. Si bien Bitcoin ha mantenido este interés de compra durante mucho tiempo, se observa una tendencia similar fortaleciéndose en Ethereum hacia finales de año. Se observa que los inversores institucionales han tomado posiciones largas de forma constante desde los meses de verano, mientras que los inversores individuales están abandonando las altcoins y volviendo a activos principales como BTC y ETH. Esta rotación se considera coherente con la opinión predominante del mercado de que “Bitcoin debería liderar primero”.
Wintermute también añadió que, si bien las compras de activos principales en el mercado al contado proporcionan una base más estable para los precios, la principal determinación de precios aún se realiza a través de los mercados de derivados. Esta situación está provocando fuertes fluctuaciones intradía, ya que continúan las compras netas de BTC y ETH, mientras que se liquidan posiciones altamente apalancadas. Las tasas de financiación relativamente ajustadas y los contratos de futuros indican una continua incertidumbre en el mercado de opciones. Algunos participantes del mercado prevén un retroceso hacia el nivel medio de los 80.000 $, mientras que otros prevén un retorno a los máximos recientes.
A medio y largo plazo, Wintermute señaló que las noticias provenientes de los sectores de finanzas institucionales y tradicionales presentan un panorama positivo para el ecosistema cripto. Se afirmó que los representantes de las finanzas tradicionales están entrando en el espacio cripto con pasos más sostenidos y cautelosos a pesar de la volatilidad del mercado, y que este tipo de capital suele ser a largo plazo y estable. Se compartió la opinión de que este proceso de integración podría respaldar los precios a medio plazo, pero que el impulso alcista podría ser limitado a corto plazo.
Wintermute concluyó su evaluación con la expectativa de que el mercado continuará experimentando volatilidad, pero fluctuaciones laterales, hacia finales de año, debido a la baja liquidez y la menor actividad en las mesas de negociación. Según la compañía, la semana pasada demostró una vez más que el mercado de criptomonedas se encuentra en una fase de consolidación. Si bien las caídas siguen siendo pronunciadas, estas se ven limitadas por las rápidas liquidaciones, y el capital está volviendo a fluir hacia los activos más líquidos. Bitcoin y Ethereum siguen siendo los principales portadores de riesgo, mientras que el mercado de altcoins en general continúa luchando bajo la presión de la oferta y el bajo apetito por el riesgo.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
