En su último informe, Bank of America afirmó que las persistentes perturbaciones en los precios del petróleo podrían allanar el camino para que la Reserva Federal flexibilice su política monetaria. Según el banco, si bien los mercados consideran en gran medida el aumento de los precios del petróleo como una amenaza para la inflación, las perturbaciones de la oferta plantean riesgos para ambos lados del doble mandato de la Fed.
El informe señala que la política monetaria generalmente se endurece durante períodos de fuerte demanda de consumo y cuando la actividad económica es capaz de resistir los shocks de oferta. Esto podría permitir a la Fed priorizar la lucha contra la inflación, como lo hizo en 2022 durante la guerra entre Rusia y Ucrania.
Sin embargo, Bank of America señaló que las condiciones económicas actuales son bastante diferentes a las de ese período. En 2022, la tasa de desempleo en la economía estadounidense rondaba el 4 %, la inflación subyacente del PCE superaba el 5 % y el empleo no agrícola crecía aproximadamente en 500.000 puestos al mes. Además, los consumidores habían acumulado una cantidad significativa de estímulo fiscal durante la pandemia.
Hoy en día, el crecimiento del empleo es más lento, la inflación es relativamente alta y el estímulo fiscal es más limitado. El banco considera que las continuas fluctuaciones en los precios del petróleo podrían presionar el crecimiento económico y crear las condiciones para que la Fed adopte una política monetaria más favorable o más flexible.
*Esto no constituye un consejo de inversión.
