El gigante financiero estadounidense Wells Fargo ha revisado significativamente sus expectativas sobre los tipos de interés para 2026. El brazo inversor del banco, Wells Fargo Investment Institute, declaró que ya no espera que la Reserva Federal recorte los tipos de interés este año debido al aumento de los riesgos geopolíticos derivados del conflicto con Irán y a las incertidumbres en torno a la inflación.
El instituto había pronosticado previamente dos recortes de las tasas de interés en 2026. Sin embargo, en su último análisis, indicó que el aumento observado en la inflación podría ser temporal, pero en un entorno de alta incertidumbre, la Reserva Federal actuará con mayor cautela. Los estrategas de Wells Fargo afirmaron: “El equilibrio de riesgos actual anima a la Reserva Federal a ser paciente”.
Por otro lado, Nick Timiraos, reportero del Wall Street Journal conocido por sus estrechos vínculos con la Reserva Federal, destacó la resiliencia del mercado laboral estadounidense. Según Timiraos, los datos de empleo de marzo demostraron una vez más por qué los economistas han evitado durante mucho tiempo ser pesimistas respecto al mercado laboral. A pesar de las agresivas subidas de los tipos de interés, las crisis bancarias regionales y las perturbaciones comerciales de los últimos cuatro años, el mercado laboral ha logrado mantenerse a flote.
Sin embargo, el conflicto con Irán y las consiguientes fluctuaciones en los precios de la energía y las cadenas de suministro están poniendo a prueba los límites de esta capacidad de resistencia. En marzo, el empleo en Estados Unidos aumentó en 178.000 puestos, compensando la fuerte caída de 133.000 registrada en febrero. La tasa de desempleo también descendió al 4,3%, revirtiendo el aumento del mes anterior.
Sin embargo, los detalles de los datos apuntan a un panorama más cauteloso. El aumento de los salarios se ha ralentizado hasta alcanzar su tasa anual más baja desde el período de recuperación posterior a la pandemia. Timiraos señala que, en promedio, entre febrero y marzo, el crecimiento mensual del empleo se mantuvo en tan solo 22.500 puestos de trabajo.
Los economistas señalan que esta relativa estabilidad en el mercado laboral puede mantenerse con un menor crecimiento del empleo. Debido a la disminución de la inmigración y al aumento de las tasas de jubilación, incluso un menor crecimiento neto del empleo en comparación con años anteriores es suficiente para mantener el equilibrio del mercado. Esta situación podría llevar a la Reserva Federal a adoptar una postura más cautelosa respecto a su política de tipos de interés.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
