La Reserva Federal ha publicado las actas de su última reunión, en la que los tipos de interés se mantuvieron sin cambios. Los textos publicados contienen análisis relevantes sobre las perspectivas de inflación y el impacto de los riesgos geopolíticos en la economía.
Según las actas, los economistas de la Reserva Federal revisaron a la baja sus previsiones para la economía estadounidense. En comparación con las proyecciones de enero, anticiparon una menor actividad económica, si bien consideraron que la política monetaria actual se encuentra en una posición adecuada. La mayoría de los participantes coincidió en que el tipo de interés oficial se sitúa dentro de un rango neutral razonable.
Por otro lado, se destacó el aumento de los riesgos relacionados con las perspectivas de inflación. La gran mayoría de los participantes afirmó que el proceso para alcanzar la meta del 2% podría ser más lento de lo previsto y que el riesgo de que se mantenga por encima de dicha meta ha aumentado. Se señaló que el alza de los precios del petróleo y los acontecimientos geopolíticos podrían incrementar las presiones inflacionarias y, según algunos funcionarios, esto incluso podría justificar una subida de los tipos de interés.
Las actas destacaron con firmeza que los acontecimientos en Oriente Medio estaban incrementando los riesgos económicos. En particular, se mencionaron las tensiones y el clima de conflicto relacionados con Irán como factores que agravaban la incertidumbre, y la mayoría de los participantes afirmó que predecir el impacto de estos acontecimientos en la economía estadounidense era difícil. Asimismo, se evaluó que la guerra podría ralentizar el proceso de reducción de la inflación.
Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal creen que el impacto de la caída de los mercados bursátiles y el aumento de los precios del petróleo en la actividad económica es actualmente “limitado”.
En cuanto a las perspectivas de política monetaria, surgió una notable divergencia. Un número creciente de funcionarios argumentó que debería adoptarse un enfoque doble (que incluyera la posibilidad tanto de aumentos como de disminuciones) en las futuras decisiones sobre las tasas de interés. Se informó que el número de quienes apoyaban este enfoque iba en aumento.
Las expectativas sobre una bajada de los tipos de interés se han pospuesto. Muchos participantes indicaron que habían aplazado sus valoraciones sobre el momento oportuno para dichas bajadas, mientras que casi todos los miembros coincidieron en que no se produciría una bajada en la reunión de marzo. No obstante, se añadió que, si la inflación disminuye según lo previsto, una bajada de los tipos de interés podría resultar apropiada.
En las actas también se incluyeron los riesgos para el mercado laboral. Se señaló que los conflictos prolongados podrían debilitar el mercado del empleo, lo que podría propiciar futuras bajadas de los tipos de interés. Los participantes indicaron que tanto el riesgo al alza de la inflación como el riesgo a la baja para el empleo se encontraban en niveles elevados.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
