Phong Le, presidente y director ejecutivo de Strategy, el mayor inversor institucional en el mundo de las criptomonedas, puso fin a las especulaciones de que la empresa pudiera verse obligada a vender Bitcoin.
Le afirmó que la empresa posee 845.000 Bitcoins, lo que representa aproximadamente el 4% del suministro total, y argumentó que las afirmaciones de “ventas forzadas” en el mercado no reflejan la verdad.
En una entrevista con Scott Melker, el CEO de MicroStrategy, Phong Le, hizo importantes declaraciones sobre la estructura financiera de la empresa, su reciente venta de Bitcoin a pequeña escala y sus estrategias futuras.
Le afirmó que MicroStrategy estuvo en su momento a la par con el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock (IBIT), pero tras las salidas de capital de los últimos 30 días, se ha convertido, con diferencia, en el mayor poseedor institucional de Bitcoin del mundo, y están decididos a mantener esta posición.
Le, quien defendió la estrategia de la compañía de captar capital mediante instrumentos de “capital preferente”, comparó este método con la emisión de bonos convertibles y acciones preferentes por parte del gigante tecnológico Google para sus inversiones en IA. Afirmó que estos instrumentos financieros flexibles son la opción más adecuada para activos a largo plazo como Bitcoin, cuyos perfiles de rentabilidad se irán definiendo con el tiempo.
En respuesta a las críticas que describieron la venta simbólica de 32 Bitcoin (aproximadamente 2,5 millones de dólares) realizada por la compañía en las últimas semanas como una “venta forzada”, Phong Le aclaró el asunto con la siguiente declaración:
Tenemos 52 mil millones de dólares en Bitcoin en nuestro balance. Planificamos esta venta para familiarizarnos con el mercado, probar nuestros procesos y evaluar futuras oportunidades de optimización fiscal. No vendimos Bitcoin para cumplir con nuestra obligación de dividendos de 12,5 millones de dólares. De haber sido así, habríamos vendido mucho más de 2,5 millones de dólares.
Le añadió que el pago anual de dividendos en efectivo de la compañía, de 1.700 millones de dólares, podría financiarse fácilmente mediante acciones de MicroStrategy (capital social), que tienen un volumen de negociación diario promedio de 2.700 millones de dólares, y que esto no suponía ningún riesgo para él.
En respuesta a las críticas sobre la disminución de las reservas de efectivo de la empresa, el director ejecutivo afirmó que el motivo de la reducción de las reservas de 2.250 millones de dólares a 700 millones de dólares era la recompra de bonos convertibles por valor de 1.500 millones de dólares.
La compañía añadió que, para tranquilizar a sus deudores y accionistas, han comenzado a aumentar gradualmente esta reserva de nuevo, y que la semana pasada reforzaron sus reservas de efectivo y compraron Bitcoin por valor de 100 millones de dólares.
Le afirmó que aumentan regularmente la cantidad de Bitcoin por acción cada año, destacando un incremento del 77% en 2024, del 23% el año pasado y del 12% desde principios de este año, haciendo hincapié en que los inversores deberían centrarse en una estrategia a largo plazo (de 4 a 5 años) en lugar de en las fluctuaciones semanales.
Cuando el presentador Scott Melker preguntó: “¿Cuál es el escenario más realista en el que la empresa tendría que vender Bitcoin?”, Le respondió:
El escenario más realista, aunque quizás extremo, implica que nuestros bonos convertibles de 3.500 millones de dólares venzan en 2028 con un precio de ejercicio elevado, superior a los 400 dólares. Si para entonces el Bitcoin se ha depreciado significativamente y el precio de nuestras acciones está bajo presión, podríamos considerar la venta de Bitcoin para cumplir con esta obligación. Sin embargo, aún tenemos dos años; podemos refinanciar o convertir estos bonos en acciones. Como alguien que cree que el Bitcoin está a punto de iniciar una nueva racha alcista, no veo ningún escenario en el que nos veamos obligados a vender antes de 2028.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
