Ha surgido una evaluación relevante que sugiere que el crecimiento de Bitcoin en los próximos 10 años dependerá más de la dirección de los flujos de capital que de los cambios en el protocolo. Michael Saylor, fundador de Strategy, argumentó que el futuro de Bitcoin se definirá en torno a dos elementos clave: minimizar al máximo los cambios en el protocolo y una mayor expansión de los mercados de capitales.
Según Saylor, la principal ventaja de Bitcoin es que sus reglas no pueden modificarse arbitrariamente. Por lo tanto, Saylor afirma que la capa base de Bitcoin operará con un enfoque más conservador en el futuro, requiriendo un umbral mucho mayor de prueba y consenso para cualquier cambio en el protocolo.
Según él, sobre Bitcoin se pueden construir soluciones financieras como sistemas de pago, crédito, préstamos y productos de rendimiento; sin embargo, el protocolo central debe mantenerse lo más estable posible.
El reconocido inversor también afirmó que las entradas de capital, más que la producción minera, serán ahora el factor determinante en la trayectoria del precio de Bitcoin. Saylor argumentó que, por esta razón, el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años, que durante mucho tiempo fue un referente en el mercado, está empezando a perder su influencia. Afirmó que el factor principal que determinará la dirección futura de Bitcoin será la magnitud de los flujos de capital institucionales y globales hacia este activo.
Uno de los riesgos más significativos que destaca Saylor es la estructura descrita como “Bitcoin en papel”. Según esta, las instituciones intermediarias que crean más cuentas por cobrar en Bitcoin de las que realmente poseen podrían provocar crisis crediticias periódicas en el mercado. En este caso, incluso si el protocolo se mantiene seguro, los inversores podrían sufrir pérdidas debido a factores como el apalancamiento, la falta de transparencia y la necesidad de volver a constituir garantías.
Saylor hizo hincapié en que la cuestión más crucial de la próxima década será si la exposición al Bitcoin está realmente respaldada por reservas físicas o directas. Por lo tanto, afirmó que los servicios de custodia, las prácticas de prueba de reserva y los estándares de transparencia desempeñarán un papel decisivo en el crecimiento saludable del mercado del Bitcoin.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
