Strategy, el mayor inversor institucional en Bitcoin, vendió acciones de MSTR por valor de 466 millones de dólares la semana pasada, tras una venta de BTC dos semanas antes.
En respuesta, la empresa no compró Bitcoin y mantuvo sus tenencias estables en 843.775 BTC. En lugar de aumentar sus reservas de BTC, la empresa incrementó sus reservas en USD en 450 millones de dólares, elevando así sus reservas totales a 3.000 millones de dólares.
La decisión de Strategy de pausar su estrategia de compra adicional de Bitcoin fue recibida con el apoyo de Wall Street.
Según The Block, figuras destacadas de Wall Street argumentan que centrarse en fortalecer su balance podría aumentar la resiliencia financiera de Strategy y reducir la posible presión de venta en el mercado de Bitcoin.
La gestora de criptoactivos Grayscale señala que la creación por parte de Strategy de una reserva de efectivo más sólida refuerza el balance de la empresa y reduce la probabilidad de una venta forzosa de Bitcoin en un escenario extremadamente adverso. Grayscale también afirma que esto contribuye a que Bitcoin establezca un precio mínimo estable.
Gabe Selby, jefe de investigación de CF Benchmarks, también señala que la pausa en las compras de BTC es positiva. Según Selby, las reservas de efectivo de Strategy son suficientes para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Sin embargo, advierte que la necesidad de la empresa de vender Bitcoin regularmente para mantener su estructura de capital podría representar un riesgo a largo plazo. Según Selby, el riesgo significativo radica en que las ventas de Bitcoin dejen de ser una herramienta opcional de gestión de capital y se conviertan en una necesidad para mantener a flote la estructura financiera de la empresa.
Finalmente, el analista de TD Cowen, Lance Bitanza, afirmó que la decisión de vender MSTR y no comprar BTC indica que la empresa ha comenzado a implementar su estrategia de asignación de capital, la cual anunció hace aproximadamente dos semanas.
Bitanza afirmó que la empresa se centra actualmente en fortalecer su solidez financiera en lugar de aumentar sus tenencias de Bitcoin, y añadió: «No hay necesidad de ver de forma negativa el hecho de que no hayan comprado más Bitcoin. Los inversores deberían prestar atención a la estrategia a largo plazo de la empresa de mantener una estructura de capital centrada en acciones preferentes, al tiempo que aumenta sus tenencias de Bitcoin por acción».
El analista añadió además que, al igual que TD Cowen, la compañía ha comenzado a implementar el plan que anunció hace dos semanas y que se mantiene la recomendación de “Compra”.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
