Aunque los datos económicos publicados recientemente en Estados Unidos indicaron un descenso de la inflación menor de lo esperado, los economistas afirman que las presiones inflacionarias subyacentes y el dinamismo de la actividad económica siguen planteando riesgos.
Los expertos que participaron en un programa de debate de CNBC predicen que la Reserva Federal se verá obligada a abandonar los recortes de tipos de interés y a reanudar las medidas de ajuste monetario.
El economista jefe de SMBC, Joe Lavorgna, afirmó que la economía estadounidense mantiene su trayectoria de crecimiento, las ventas minoristas son sólidas y las solicitudes de subsidio por desempleo siguen siendo extremadamente bajas, lo que confirma la escasez de mano de obra.
Lavorgna, recordando que la Reserva Federal flexibilizó la política monetaria en 75 puntos básicos el año pasado debido a la preocupación por el empleo, argumentó que estas preocupaciones ahora carecen de fundamento y que las perspectivas de inflación se han vuelto mucho más inciertas y arriesgadas que hace 6 o 7 meses.
“A lo largo de la historia, la inflación nunca ha vuelto mágicamente al nivel objetivo en una economía que crece al ritmo de la tendencia o por encima de él”, dijo Lavorgna, y agregó que la Reserva Federal no tiene más remedio que utilizar su principal herramienta, la tasa de los fondos federales.
Lavorgna hizo una predicción clara al afirmar: “En mi opinión, la Reserva Federal tiene que subir los tipos de interés. La Reserva Federal, bajo la dirección de Kevin Warsh, dará este paso, y este aumento se producirá este año”.
Natasha Sarin, exfuncionaria del Tesoro y profesora de la Facultad de Derecho de Yale, también coincidió con la opinión de Lavorgna, afirmando que las recientes declaraciones del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, respaldaban esta expectativa.
Sarin, refiriéndose a la advertencia de Warsh en su testimonio ante el Congreso de que no se debe dar demasiada importancia a un solo dato (como los datos de inflación inferiores a los esperados), dijo lo siguiente:
Warsh dio a entender que la Reserva Federal utilizará todo el poder a su alcance para cumplir con su mandato de estabilidad de precios. Con esta postura, muestra un regreso al perfil del “viejo Kevin Warsh” que conocemos, con su claro enfoque en la inflación.
Sarin también rebatió la opinión de algunos de que “la política monetaria puede llevarse a cabo utilizando herramientas alternativas sin modificar los tipos de interés”. Afirmó que estas herramientas alternativas no han sido probadas y están lejos de dar resultados en el plazo necesario para combatir la inflación. Sarin añadió que el objetivo de inflación del 2 % no se ha alcanzado desde la pandemia, y que las decisiones administrativas inflacionarias, como los aranceles, han dificultado aún más la labor de la Reserva Federal.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
