Galaxy Research ha rebajado al 10 por ciento su estimación sobre la probabilidad de que la Ley CLARITY, que pretende regular la estructura del mercado de criptomonedas en Estados Unidos, se convierta en ley para 2026.
Un informe publicado por Galaxy Research indicaba que anteriormente se había generado la expectativa de que el proyecto de ley, que avanzaba con apoyo bipartidista en el Comité Bancario del Senado, pudiera ser aprobado por el Senado antes del receso de agosto, pero los desacuerdos políticos y la presión de la industria habían ralentizado el proceso.
Según la firma de investigación, uno de los mayores obstáculos para la aprobación del proyecto de ley fue la falta de consenso sobre las directrices éticas para las actividades de los funcionarios públicos en el sector de las criptomonedas. Además, la presión de los bancos locales, en particular, habría debilitado el apoyo entre algunos senadores republicanos.
Se observó que las demandas de imponer mayores restricciones a las disposiciones de la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain, que incluye protecciones para los desarrolladores de criptomonedas, también complicaron las negociaciones.
Según Galaxy Research, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, no logró obtener los 60 votos necesarios para aprobar la obstrucción parlamentaria y, por lo tanto, no se procedió a la votación antes del receso de agosto. Está previsto que el proyecto de ley se presente ante el Senado cuando se reanuden las sesiones en septiembre.
Sin embargo, según Galaxy, la sesión del Senado, que comienza el 14 de septiembre, finalizará a principios de octubre debido a la actividad de las elecciones de mitad de mandato, lo que deja un margen de tiempo extremadamente estrecho para que el proyecto de ley se convierta en ley.
La empresa afirmó en su evaluación: “CLARITY ahora se centra menos en el contenido de las políticas y más en los equilibrios políticos”.
Por lo tanto, Galaxy Research ha reducido al 10 por ciento la probabilidad de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026.
La SEC y la CFTC podrían acelerar las medidas regulatorias.
Las dificultades que enfrenta la Ley de Claridad en el Congreso están impulsando a los organismos reguladores de EE. UU. a acelerar sus esfuerzos para crear nuevas reglas para el mercado de criptomonedas por medios administrativos.
Según Galaxy Research, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) se está preparando para implementar dos importantes exenciones regulatorias que han estado en consideración desde hace algún tiempo.
La Regulación Cripto tiene como objetivo crear una nueva vía regulatoria para la oferta pública inicial de criptoactivos. Por otro lado, la Exención por Innovación busca establecer un marco regulatorio que permita la negociación de valores tokenizados en el mercado secundario dentro de protocolos de finanzas descentralizadas.
Sin embargo, Galaxy señaló que la SEC ha dado marcha atrás en ambas regulaciones en varias ocasiones debido a la presión del sector financiero tradicional.
Según la firma, la reciente revisión de estas regulaciones por parte de la SEC podría ser una señal de que la agencia cree que la Ley CLARITY tiene muchas menos probabilidades de ser aprobada por el Congreso.
Galaxy Research también afirmó que la regulación Reg Crypto está significativamente vinculada al Título 1 de la Ley CLARITY, y que la regulación de exención de innovación se superpone directamente con la Sección 10505 del proyecto de ley.
Galaxy Research señaló que las exenciones regulatorias, las directrices interpretativas y las nuevas normas que podrían implementar la SEC y la CFTC podrían llenar temporalmente el vacío legislativo en el Congreso.
Sin embargo, la empresa señaló que dichas medidas regulatorias no brindan la misma protección legal duradera que una ley aprobada por el Congreso.
Se hizo hincapié en que una administración diferente que llegue al poder en el futuro podría cambiar o revocar por completo estas regulaciones.
Por lo tanto, según Galaxy, si bien las medidas regulatorias pueden brindar mayor claridad a corto plazo con respecto a la emisión, la negociación y la supervisión del mercado de criptoactivos, no pueden reemplazar una ley de estructura de mercado a largo plazo que será creada por el Congreso.
Por otro lado, Galaxy Research afirmó que, incluso si la Ley CLARITY no se promulga, la SEC espera publicar el texto de la Regulación Crypto, la Exención para la Innovación, o ambas, en las próximas semanas o meses.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
