La Reserva Federal ha publicado las actas de la reunión de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), muy esperadas por los mercados. Las actas revelan que la mayoría de los funcionarios de la Fed apoyan el mantenimiento del nivel actual de las tasas de interés, pero que la opción de mantenerlas altas durante más tiempo, o incluso volver a subirlas, sigue sobre la mesa si la inflación no continúa su tendencia a la baja.
La Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de fondos federales entre el 3,50% y el 3,75% en su reunión del 28 y 29 de julio. La decisión se tomó con una votación de 9 a 3, con Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan a favor de un aumento de 25 puntos básicos.
Según las actas, la mayoría de los asistentes apoyó mantener las tasas de interés sin cambios, mientras que algunos funcionarios se mostraron a favor de un aumento. Algunos participantes que abogaban por el aumento creían que un endurecimiento monetario temprano podría reducir la necesidad de futuras subidas de tipos.
En la Reserva Federal persisten las preocupaciones sobre la inflación.
Uno de los temas más destacados en las actas fue la inflación. Los funcionarios coincidieron en general en que persisten los riesgos al alza para las perspectivas de inflación.
Muchos participantes señalaron que, si la caída de la inflación no continúa, es posible que sea necesario mantener los tipos de interés en niveles elevados durante un período más prolongado. Algunos funcionarios también indicaron que las condiciones financieras actuales podrían no ser lo suficientemente restrictivas como para que la inflación vuelva al objetivo del 2 % fijado por la Reserva Federal.
Varios participantes destacaron que los aumentos de precios del último año no se limitaron a productos específicos, sino que se extendieron a numerosas categorías de bienes y servicios.
En su comunicado oficial de julio, la Reserva Federal también señaló que la inflación se mantenía por encima del objetivo del 2%, y el Comité reiteró su compromiso de mantener la estabilidad de precios.
Según las actas, algunos funcionarios de la Reserva Federal observaron que las condiciones financieras se endurecieron entre las dos reuniones. Se consideró que este hecho estuvo influenciado por el fuerte crecimiento económico, así como por las expectativas del mercado de que la Reserva Federal adoptaría una política monetaria más restrictiva.
Algunos funcionarios han afirmado que el endurecimiento de los mercados financieros ya ha cumplido en parte la tarea que debe emprender la política monetaria de la Reserva Federal.
En las proyecciones económicas del personal de la Reserva Federal, las estimaciones de inflación se mantuvieron prácticamente iguales a las de la reunión de junio, mientras que las perspectivas de crecimiento económico se revisaron ligeramente a la baja.
Las actas también incluyeron evaluaciones importantes sobre la estabilidad financiera. Algunos funcionarios afirmaron que una fuerte corrección del mercado en las acciones relacionadas con la IA podría representar un riesgo para la estabilidad financiera.
Además, algunos participantes afirmaron que los amplios requisitos de reserva de la Reserva Federal, implementados durante la breve interrupción del sistema de pagos entre las dos reuniones, contribuyeron al funcionamiento ordenado de los mercados.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha sugerido que la Fed celebre seis reuniones de política monetaria al año en el futuro, lo que permitiría acumular más datos económicos entre reuniones.
Sin embargo, según las actas, en la reunión no se tomó ninguna decisión sobre la modificación del número de reuniones anuales de la Reserva Federal. Warsh afirmó que el calendario de reuniones actual se mantendrá sin cambios para 2026.
Casi todos los miembros del FOMC también coincidieron en que era apropiado mantener la contundente declaración en el texto de la política monetaria de que la Reserva Federal “garantizaría la estabilidad de precios”.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
