Si bien la reciente recuperación de Bitcoin en el mercado de criptomonedas ha reavivado las expectativas alcistas, el fundador de Alphractal, Joao Wedson, afirmó que los datos en la cadena de bloques presentan un panorama más cauteloso. Según Wedson, es posible que aún no se haya alcanzado el mínimo histórico del precio de Bitcoin, y si ciertos indicadores históricos se repiten, el precio de BTC podría caer a 53.000 dólares o incluso menos.
En su análisis, Wedson destacó específicamente el indicador MVRV Z-Score, que se utiliza para medir el comportamiento de los inversores y el valor real del mercado. El analista afirmó que las métricas en la cadena de bloques reflejan el comportamiento de los inversores, argumentando que este comportamiento está directamente vinculado a los periodos de euforia y temor en los ciclos del mercado.
Wedson llamó la atención sobre el desplome del Bitcoin en 2018.
Wedson comparó la estructura actual del mercado con el ciclo 2017-2018. Según el analista, el índice Z de MVRV formó tres picos significativos antes de que Bitcoin alcanzara su máximo histórico durante el mercado alcista de 2017.
Wedson señaló que, tras alcanzar el Bitcoin su máximo y luego descender, el indicador se estabilizó entre aproximadamente 0,25 y 1,16, recordando que en aquel momento gran parte del mercado no esperaba una nueva caída pronunciada. Sin embargo, el Bitcoin experimentó otro fuerte desplome en noviembre de 2018, llegando a cotizar en torno a los 3180 dólares.
Según Wedson, el índice Z de MVRV alcanzó tres picos distintos durante el período 2024-2025. Sin embargo, el analista señaló que el entusiasmo en esos picos fue más limitado en comparación con 2017, ya que el mercado se volvió más complejo que en ciclos anteriores.
Wedson señaló que, tras el reciente descenso del Bitcoin después de alcanzar su máximo, la puntuación Z de MVRV formó una base en una zona similar a la observada en 2018, pero el indicador ha vuelto a subir recientemente, y el precio del Bitcoin ha seguido la misma tendencia.
“La puntuación Z de MVRV aún no ha caído en la zona negativa”.
El principal riesgo que destaca el analista es que el indicador aún no ha alcanzado la zona negativa, que históricamente se ha asociado con los mínimos cíclicos más importantes del Bitcoin.
Wedson afirmó que, basándose en los datos disponibles, se hacía constantemente la misma pregunta: si el índice Z de MVRV tiene que bajar, ¿seguirá el precio de Bitcoin ese indicador?
Según el fundador de Alphractal, si solo se consideran los datos de la cadena de bloques, no hay suficientes señales para estar seguros de que la caída actual sea el punto más bajo definitivo para Bitcoin.
Wedson afirmó que, para que se cumplan las condiciones que está monitoreando, el Bitcoin podría tener que caer al menos hasta los 53.000 dólares, o incluso menos.
El analista hizo hincapié específicamente en que esta evaluación no constituía asesoramiento financiero, afirmando que cuestionaba directamente los datos, no la narrativa alcista actual del mercado.
Wedson, recordando que en 2018 la mayoría de los participantes del mercado tampoco esperaban otra caída pronunciada, afirmó que la cuestión crucial era si el ciclo actual concluiría de forma similar a los ciclos anteriores.
Según el analista, los indicadores en la cadena de bloques en esta etapa sugieren que los riesgos a la baja no han desaparecido por completo, en lugar de indicar definitivamente que “se ha tocado fondo” para Bitcoin.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
