Las expectativas de que la Reserva Federal pueda subir los tipos de interés en su reunión de septiembre han aumentado significativamente tras las declaraciones prudentes sobre la inflación del presidente de la Fed, Kevin Warsh. La probabilidad de una subida de tipos en los mercados de previsión se ha acercado a sus niveles más altos de los últimos tiempos, mientras que los rendimientos de los bonos también han experimentado un fuerte incremento.
Las expectativas del mercado están cambiando rápidamente antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 16 de septiembre. Según datos de los mercados de pronósticos, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés actuales ronda el 55%, mientras que una subida de 25 puntos básicos se estima en alrededor del 46%. Una subida mayor se considera con una probabilidad de tan solo el 1%.
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los inversores han aumentado la probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre al 55,7%. Esto representa un incremento de aproximadamente 20 puntos básicos en tan solo un día.
Warsh: No se observa una mejora significativa en la tendencia inflacionaria.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señaló en un discurso pronunciado en el simposio de Jackson Hole en Wyoming que la inflación sigue siendo alta.
Warsh reconoció que los datos de inflación publicados durante el verano fueron más positivos de lo esperado, pero afirmó que no indicaban una mejora duradera en las tendencias inflacionarias subyacentes.
Warsh declaró: “Si bien los datos de inflación publicados este verano fueron mejores de lo esperado, no indican una mejora significativa en las tendencias subyacentes”.
El presidente de la Reserva Federal añadió además que es necesario garantizar que la inflación avance de forma clara y lo suficientemente rápida hacia el nivel fijado como objetivo por el banco central.
Warsh dio a entender que, de lo contrario, la Reserva Federal podría tener que endurecer aún más la política monetaria, y afirmó: “De lo contrario, tendremos más trabajo por hacer. Este es nuestro deber, nuestra autoridad y nuestra responsabilidad”.
Sin embargo, Warsh no ofreció ninguna indicación directa sobre cómo actuará la Reserva Federal en las próximas reuniones, ni proporcionó un marco definitivo sobre de qué datos económicos dependerán las decisiones sobre los tipos de interés.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron drásticamente.
Tras el discurso de Warsh, los índices bursátiles estadounidenses subieron, mientras que se observó presión vendedora en el mercado de bonos.
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a dos años, que es muy sensible a las expectativas sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal, subió aproximadamente 8 puntos básicos, hasta el 4,31 %. Esto sitúa la rentabilidad del bono a dos años en su nivel más alto desde finales de julio.
El aumento de los rendimientos de los bonos a corto plazo indica que las expectativas de los inversores se están fortaleciendo ante la posibilidad de que la Reserva Federal implemente una política monetaria más restrictiva en el próximo período.
A falta de aproximadamente dos semanas y media para la reunión de septiembre, se espera que los nuevos datos de inflación y empleo que se publicarán sean cruciales para determinar la dirección de las expectativas sobre las tasas de interés. Si la inflación se mantiene más alta de lo previsto, aumentará la probabilidad de una subida de las tasas de interés, mientras que una desaceleración significativa de las presiones inflacionarias podría reforzar las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
