Si bien los datos de empleo no agrícola de agosto en Estados Unidos presentaron un panorama alentador, los analistas señalaron que, al excluir los efectos puntuales, el crecimiento subyacente del mercado laboral sigue siendo mucho más limitado. El empleo no agrícola aumentó en 162.000 puestos en agosto, superando significativamente las expectativas del mercado de 56.000. Los datos de los meses anteriores también se revisaron al alza en un total de 55.000, mientras que la variación del empleo de julio se actualizó de una disminución de 23.000 a un aumento de 21.000.
Sin embargo, los analistas señalaron que, al excluir la recuperación de los sectores del entretenimiento y la hostelería, así como los efectos temporales sobre el empleo público y educativo, el crecimiento del empleo subyacente en agosto se mantuvo en torno a los 60.000 puestos de trabajo. Esto se interpretó como una señal de que el mercado laboral podría no ser tan sólido como indicaban los datos generales.
Según el informe, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,1 % en agosto, mientras que la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó al 61,6 %. El indicador general de desempleo U6 descendió del 7,9 % al 7,7 %. Los analistas señalaron que el número de trabajadores que se reincorporan al mercado laboral sigue cubriendo las necesidades de contratación de las empresas y que se ha observado cierta mejora en la calidad del empleo.
Por otro lado, el incremento anual del salario medio por hora descendió del 3,2% al 3,1%, manteniéndose por debajo de la inflación al consumidor, que se situó en el 3,4% en julio. Esto indica que no se ha producido un nuevo recalentamiento significativo del mercado laboral.
GF Securities afirmó que los datos de empleo de agosto debilitaron ambos escenarios extremos: “el empleo se está desplomando” y “el mercado laboral se está recalentando nuevamente”. Según la firma, la resiliencia del mercado laboral aumentó la confianza en que la economía podría soportar un mayor ajuste monetario por parte de la Reserva Federal, incrementando así la probabilidad de una subida de tipos de interés más adelante este año. Sin embargo, se espera que los datos de inflación de agosto sean el factor decisivo para determinar si se producirá o no una subida de tipos de interés en la reunión de septiembre.
Tras la publicación de los datos, la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre aumentó del 50% al 58,6%, según el indicador FedWatch. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años subió 4 puntos básicos hasta el 4,37%, mientras que el de los bonos a 10 años aumentó 1 punto básico hasta el 4,78%. Los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron la jornada con descensos limitados, mientras que las acciones de hardware de IA y semiconductores repuntaron. El ETF SOXX, que replica el índice de semiconductores de Filadelfia, subió un 3%.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
