CoinShares afirmó que los últimos datos del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. no eran favorables para el Bitcoin, y añadió que la persistencia de la inflación podría limitar el potencial alcista del mercado de criptomonedas a corto plazo.
En un análisis compartido por James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, se indicó que la inflación general se ajustaba a las expectativas, mientras que la inflación subyacente se mantenía ligeramente por encima de las previsiones. Según la compañía, este panorama aumentaba la probabilidad de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre, al tiempo que incrementaba el riesgo de que la política monetaria se mantuviera restrictiva durante un período más prolongado.
CoinShares afirmó que los mercados consideraban que los datos de inflación más débiles podrían ser un catalizador para que Bitcoin iniciara un movimiento sostenido por encima de los 80.000 dólares, pero los últimos datos del IPC no cumplieron con esta expectativa. Por lo tanto, se señaló que el potencial alcista de Bitcoin a corto plazo podría seguir siendo limitado.
La compañía añadió que los flujos de fondos mutuos también apuntan a un debilitamiento del sentimiento del mercado. Si bien la semana pasada fluyeron aproximadamente 1300 millones de dólares hacia productos de inversión en activos digitales, en lo que va de esta semana se ha registrado una salida neta de 243 millones de dólares. Según CoinShares, para que Bitcoin logre un ascenso más sólido y sostenido por encima de los 80 000 dólares, podrían ser necesarios datos económicos más débiles, un cambio de política monetaria más expansivo por parte de la Reserva Federal o un nuevo catalizador político.
“Es posible que el mercado de bonos del Tesoro estadounidense muestre señales positivas para Bitcoin”.
Sin embargo, CoinShares señaló que otro factor favorable para Bitcoin a medio plazo podría provenir del mercado de bonos del Tesoro estadounidense. Se indicó que el programa ampliado de recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. no ha logrado reducir significativamente las tasas de interés a largo plazo, a pesar del aumento en las compras de bonos a largo plazo.
Según el informe, el programa de recompra podría estar impulsando la liquidez del mercado, pero su incapacidad para reducir los costos de endeudamiento pone de manifiesto la magnitud de la presión estructural sobre el mercado de bonos estadounidense. La incertidumbre sobre las perspectivas fiscales, la elevada inflación y la alta prima de riesgo por vencimiento siguen limitando el impacto de las compras actuales del Tesoro.
CoinShares cree que este fracaso podría, paradójicamente, resultar positivo para Bitcoin a largo plazo. Señala que si los rendimientos de los bonos a largo plazo se mantienen altos a pesar del programa actual, podría aumentar la presión sobre el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, para que intervenga de forma más agresiva. También destaca que el aumento de los precios del petróleo podría limitar las opciones de los responsables políticos.
Según la empresa, esta situación podría aumentar la probabilidad de un programa de compra de bonos mucho más amplio, destinado a reducir sus rendimientos. Dicha intervención, especialmente si no se produce una mejora simultánea en las perspectivas fiscales, podría reforzar aún más la narrativa de la devaluación monetaria, que recientemente se ha visto acentuada por el Bitcoin y el oro.
CoinShares señaló que las intervenciones a gran escala del Tesoro podrían percibirse como una supresión directa de los costes de endeudamiento, lo que suscita preocupación por el dominio fiscal, la sostenibilidad de la deuda y el poder adquisitivo a largo plazo del dólar.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
