A medida que se acerca la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés en septiembre, la expectativa predominante del mercado es un aumento de 25 puntos básicos. Los pronósticos del mercado estiman una probabilidad del 88-90% de que la Reserva Federal suba las tasas, y además de la decisión en sí, los inversores también estarán atentos a los mensajes del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y a las nuevas proyecciones de las tasas de interés de los funcionarios.
La decisión de la Reserva Federal se anunciará a las 21:00, hora turca, y la rueda de prensa de Warsh comenzará a las 21:30, hora turca. Si se cumplen las expectativas del mercado, esta será la primera subida de tipos de interés de la Reserva Federal desde 2023.
En Wall Street, sin embargo, existen algunas diferencias en las expectativas entre los bancos. Bank of America prevé una subida de tipos de interés en la reunión de septiembre, pero anticipa que Christopher Waller, miembro de la Reserva Federal, podría votar en contra. El banco cree que la previsión media de los funcionarios de la Fed para los tipos de interés a finales de 2026 podría ser del 4,1 %. Bank of America también advierte que, si la Fed no sube los tipos de interés, podría haber una nueva presión alcista sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo.
Sin embargo, Goldman Sachs considera que la justificación económica para un endurecimiento monetario agresivo es limitada. Según el banco, una parte significativa de la inflación por encima del objetivo se debe a factores que se espera que pierdan su efecto con el tiempo. Por lo tanto, cabe señalar que algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto podrían mostrarse reacios a anunciar explícitamente nuevas subidas de los tipos de interés en el futuro próximo.
UBS prevé que la Reserva Federal suba los tipos de interés tanto en su reunión de septiembre como en la de diciembre. Si bien el banco anticipa que Michelle Bowman y Christopher Waller podrían votar en contra de la decisión de septiembre, pronostica un tipo de interés medio del 3,9% para finales de 2026 y 2027. El escenario principal de Wells Fargo contempla dos subidas de tipos de 25 puntos básicos en los próximos meses. Sin embargo, el banco también señala que un escenario de “una subida y una subida”, en el que la Reserva Federal sube los tipos solo una vez y luego espera, también se encuentra entre las posibilidades.
Sin embargo, surgió una opinión contraria a las expectativas del mercado en el sector de las criptomonedas. Jeff Park, consultor de Bitwise, afirmó que, a pesar de que los mercados anticipan una subida de tipos de interés con una probabilidad cercana al 90%, cree que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, finalmente decidirá no modificarlos. Park argumentó que es más probable que los tipos se mantengan sin cambios, dadas las evaluaciones de Warsh sobre su enfoque de política monetaria y las perspectivas económicas actuales. Si bien reconoció que su predicción podría ser errónea, Park señaló que, dado que el posicionamiento del mercado se centra principalmente en un escenario de subida de tipos, una decisión sorpresiva de mantenerlos sin cambios podría generar movimientos de precios asimétricos y significativos en los mercados.
En su reunión de julio, la Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia, pero tres miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votaron a favor de un aumento de 25 puntos básicos. Por lo tanto, los inversores se centrarán hoy no solo en la decisión sobre la tasa en sí, sino también en el recuento de votos, las proyecciones actualizadas del gráfico de puntos y el mensaje de Warsh sobre el resto del año. En particular, será crucial determinar si la proyección mediana apunta a una segunda subida de tipos en 2026 para entender si los mercados consideran la posible medida de la Reserva Federal de hoy como un ajuste puntual o el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
