El analista de criptomonedas Benjamin Cowen afirmó que el reciente y sólido desempeño de Bitcoin, a pesar de las presiones macroeconómicas, no se ajustaba a sus expectativas, y agregó que el mercado estaba mostrando un patrón de “reversión”.
En su último análisis, Cowen afirmó que, si bien esperaba que el aumento de los precios de la energía, los rendimientos de los bonos y el índice del dólar ejercieran presión sobre Bitcoin y otros activos de riesgo, Bitcoin ha demostrado ser mucho más resistente a estas condiciones macroeconómicas de lo previsto. El analista reconoció explícitamente que el hecho de que Bitcoin superara su máximo de mayo invalida sus predicciones anteriores.
Según Cowen, el panorama macroeconómico actual generalmente respalda su tesis. Señaló que el aumento de los precios de la energía ha impulsado al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo, alcanzando el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años el 5,1 por ciento. Cowen también argumentó que la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se mantiene por debajo de las expectativas del mercado.
El analista señaló que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años ha subido a aproximadamente el 4,9%, mientras que la tasa de política monetaria de la Reserva Federal se mantiene en el 4%, lo que sugiere que la política monetaria podría no ser lo suficientemente restrictiva para controlar la inflación. Según Cowen, el aumento de los precios de la energía, los rendimientos de los bonos y la apreciación del dólar ya están ejerciendo presión sobre las acciones y los metales preciosos.
Sin embargo, Cowen señaló que Bitcoin presenta un panorama diferente, describiendo el entorno actual como un mercado “invertido”. El analista afirmó que el S&P 500 ha tenido dificultades para alcanzar nuevos máximos en las últimas semanas, y que el oro y la plata también se han visto presionados por el aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar, pero Bitcoin continúa demostrando resistencia frente a estos mismos factores macroeconómicos.
Uno de los indicadores técnicos que Cowen destacó fue que el Bitcoin cotizaba por encima de su media móvil de 50 semanas. El analista señaló que el patrón de “cruz dorada” en el Bitcoin, seguido de un retroceso y luego un repunte, se asemejaba a algunos ciclos de recuperación del pasado, y que la estructura técnica actual sugiere que el mercado podría haber recuperado fuerza.
Cowen considera especialmente significativo el repunte de Bitcoin por encima de su máximo de mayo. Según el analista, el hecho de que Bitcoin haya alcanzado un máximo más alto exige una reevaluación de las expectativas, incluso si se produce un posible retroceso en el último trimestre del año. Dicha corrección podría, potencialmente, generar un mínimo superior en lugar de caer por debajo de los mínimos anteriores.
El analista también admitió que el actual alza de Bitcoin ha desmentido sus predicciones anteriores. Cowen recordó que hace unas semanas había estimado la probabilidad de que Bitcoin tocara fondo en solo un 35 %, mientras que le otorgaba un 65 % de probabilidad de que alcanzara un nuevo mínimo. Sin embargo, afirmó que, con Bitcoin superando su máximo de mayo, estas probabilidades han cambiado a favor de una perspectiva alcista del mercado.
“El bitcoin no debería cerrar por debajo de los 83.000 dólares”.
Sin embargo, Cowen no cree que la tendencia alcista esté completamente confirmada. Según el analista, los cierres semanales continuos por encima de los niveles actuales podrían reforzar la tesis de que Bitcoin ha tocado fondo. Por el contrario, un nuevo cierre semanal por debajo de los 83.000 dólares podría desencadenar una nueva corrección en el cuarto trimestre.
Cowen recalcó que, incluso en ese escenario, Bitcoin no necesariamente tiene que alcanzar un nuevo mínimo. El analista señaló que un posible retroceso podría manifestarse como un “mínimo superior” en el gráfico a largo plazo.
Cowen también consideró destacable que el Bitcoin subiera a pesar del fortalecimiento del dólar, afirmando que, en circunstancias normales, esperaría que un aumento en el índice del dólar ejerciera presión sobre el Bitcoin, pero esto no sucedió. Según Cowen, el mercado podría seguir comportándose de manera diferente a lo que sugieren los indicadores macroeconómicos.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
