Circle argumentó que el requisito de depósito bancario impuesto a los grandes emisores de stablecoins aumenta los riesgos. La Unión Europea está reevaluando las normas MiCA.
Circle, emisor de USDC, ha solicitado modificaciones a los requisitos de depósito bancario que se aplican a las reservas de stablecoins en virtud del reglamento MiCA de la Unión Europea. En su presentación a la Comisión Europea para la revisión del MiCA, la empresa propuso un sistema más flexible basado en la liquidez de los activos, en lugar de un requisito de depósito a tipo fijo.
La normativa vigente exige que los emisores de tokens de dinero electrónico mantengan al menos el 30 % de sus reservas en depósitos bancarios comerciales. Para las principales stablecoins clasificadas como «materiales» por la Autoridad Bancaria Europea, esta cifra puede ascender al 60 %.
Según Circle, esta regulación expone las reservas de stablecoins a mayores riesgos crediticios y de contraparte en el sector bancario. La compañía cita el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, donde aproximadamente 3300 millones de dólares en reservas de USDC permanecieron en el banco, lo que provocó que el token perdiera brevemente su paridad con el dólar, como ejemplo de estos riesgos.
Circle aboga por considerar un requisito de liquidez que permita retirar una parte de las reservas en un plazo de uno a cinco días hábiles, en lugar de un requisito estricto de depósito mínimo para los depósitos bancarios. El Banco Central Europeo y algunos bancos centrales nacionales también apoyan un enfoque similar.
La empresa también objetó la norma que limita la exposición de las reservas a los bonos gubernamentales de un solo país al 35 por ciento. Circle argumenta que este límite dificulta que una criptomoneda estable basada en el dólar mantenga una parte significativa de sus reservas en bonos del Tesoro estadounidense.
Como parte de la misma revisión, el Hyperliquid Policy Center también solicitó que los contratos de futuros perpetuos en la cadena se evaluaran bajo las normas vigentes de MiFID II sobre derivados, en lugar de MiCA.
Estas son solicitudes presentadas por organizaciones del sector. Esto no significa que la Comisión Europea haya aceptado las propuestas ni modificado las normas MiCA. Será necesario realizar una evaluación formal y, posiblemente, un proceso legislativo antes de tomar una decisión final.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
