El analista de criptomonedas Dan Gambardello ha anunciado un cambio en su perspectiva sobre el enfoque del “ciclo de cuatro años”, considerado durante mucho tiempo un punto de referencia fundamental en Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Gambardello, quien durante años utilizó el ciclo de cuatro años vinculado a los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin en sus análisis, afirmó que ahora cree que el mercado de criptomonedas está influenciado principalmente por los patrones de expansión y contracción económica global, en lugar de por un ciclo calendario.
Según Gambardello, el análisis de las subidas y bajadas pasadas de Bitcoin revela una correlación más fuerte entre los movimientos de precios y el ciclo económico, medido por indicadores como el PMI del ISM, que con las fechas de los halvings. El analista sostiene que Bitcoin se ha debilitado durante los períodos de contracción económica desde el primer gran mercado bajista en 2011, mientras que su tendencia alcista se ha fortalecido durante los períodos en que el ciclo económico ha reanudado su expansión. Gambardello señala que muchos halvings de Bitcoin anteriores han coincidido con períodos de recesión económica seguidos de expansión, lo que sugiere que la percepción de un ciclo de cuatro años podría tener su origen en esto.
Según el analista, el ciclo de mercado actual también plantea interrogantes sobre el modelo clásico de cuatro años. Gambardello afirmó que muchos inversores esperan niveles más bajos alrededor de octubre de 2026, pero es posible que Bitcoin haya tocado fondo en junio de 2026. Señaló que esto coincide con la transición del ciclo económico de contracción a expansión, lo que dificulta explicar el movimiento actual mediante un enfoque basado en el calendario.
Gambardello también señaló que las fuertes entradas de capital en los ETF al contado, las expectativas de un entorno político favorable a las criptomonedas y el gran interés del mercado influyeron significativamente en que Bitcoin superara su máximo histórico. Sin embargo, el analista afirmó que no considera que este repunte sea el “verdadero mercado alcista de las criptomonedas”, argumentando que podría comenzar un movimiento más fuerte en el futuro a medida que se acelere la expansión económica.
El analista fundamentó su tesis no solo con Bitcoin, sino también con activos sensibles al crecimiento económico, como la relación cobre-oro y el índice Russell 2000. Según Gambardello, estos activos se debilitan durante los períodos de contracción económica y se fortalecen durante los de expansión. Sin embargo, el mercado de criptomonedas se sitúa en el extremo más extremo de la curva de riesgo y, por lo tanto, reacciona a la recuperación económica más lentamente que otras clases de activos. Gambardello cree que la estabilidad observada en el mercado de altcoins, especialmente fuera de las principales criptomonedas, a lo largo de 2026 puede explicarse por este retraso.
Otro punto que Gambardello destacó fue el fin del proceso de ajuste monetario. Según el analista, una vez que finalice el ajuste cuantitativo de la Reserva Federal en diciembre de 2025, comenzará un proceso de normalización en los mercados y el ciclo económico volverá a encaminarse hacia la expansión. Gambardello afirmó que su propio Índice del Ciclo Económico de EE. UU. indicó recientemente una expansión. Explicó que el índice combina encuestas mensuales de manufactura de cinco bancos regionales de la Reserva Federal y genera una señal de expansión económica si se mantiene por encima de ciertos umbrales durante tres meses consecutivos.
El analista también cree que el aumento de la productividad impulsado por la IA podría acelerar el crecimiento económico en los próximos años. Gambardello afirmó que podría surgir un entorno económico similar al período de alta productividad de la década de 1990, y que Bitcoin y los criptoactivos podrían desempeñar un papel importante en este proceso, con tendencias como la institucionalización, la tokenización y la migración de la economía de la IA a la cadena de bloques.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
