La semana pasada, la Reserva Federal celebró su última reunión bajo la presidencia de Jerome Powell y, como era de esperar, mantuvo los tipos de interés sin cambios. Si bien los tipos de interés se mantuvieron iguales, los expertos creen que lo que cambió fue el discurso de la Reserva Federal sobre la inflación.
La decisión de mantener los tipos de interés sin cambios era previsible. Lo inesperado fue el cambio en la definición de inflación de la Reserva Federal. Tras describir la inflación como “ligeramente alta”, la Reserva Federal ahora afirma que la inflación es alta. Powell señaló que la inflación sigue siendo alta y que el aumento de los precios de la energía, en particular, generará presión alcista a corto plazo.
En este contexto, esto también sugiere que los recortes de las tasas de interés que los mercados esperan para finales de este año podrían estar más lejos de lo previsto.
¡Las previsiones de la Reserva Federal están cambiando!
Por otro lado, este cambio en la definición de inflación de la Reserva Federal también se ha reflejado en las previsiones. En este sentido, Barclays revisó su previsión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal.
En consecuencia, Barclays retiró su previsión de que la Reserva Federal recortaría los tipos de interés en septiembre y declaró que espera que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés estables hasta 2026.
La semana pasada, Morgan Stanley también afirmó que espera que la Reserva Federal mantenga estables los tipos de interés durante todo 2026.
Si bien las expectativas sobre la Reserva Federal siguen cambiando tras la última decisión y las declaraciones sobre los tipos de interés, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, ha dado señales de una posible subida de los tipos de interés.
Neel Kashkari afirmó que la guerra podría requerir aumentos en las tasas de interés en algunos escenarios, y señaló que la guerra en curso entre Estados Unidos e Irán durante meses ha incrementado las presiones inflacionarias, lo que significa que la Reserva Federal podría necesitar subir las tasas de interés en ciertos escenarios.
Kashkari afirmó que cuanto más dure la guerra, más intensas serán las presiones inflacionarias. Añadió que, incluso si la guerra termina de inmediato, podrían pasar meses hasta que las cadenas de suministro y la inflación se recuperen.
Kashkari hizo hincapié en que el mayor desafío al que se enfrenta la Reserva Federal en este momento es la trayectoria altamente incierta de la inflación, y afirmó que los responsables políticos deben mantener la flexibilidad a la hora de tomar decisiones futuras sobre los tipos de interés.
Kashkari concluyó afirmando que está dispuesto a cooperar con Kevin Warsh, un posible futuro presidente de la Reserva Federal, y que tomará en serio algunas de las preocupaciones que Warsh ha planteado.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
