Si bien el precio de Bitcoin se ha recuperado de sus mínimos de alrededor de 58.000 dólares registrados a finales de junio y se está estabilizando en torno a los 65.000 dólares, la plataforma de análisis en cadena Glassnode afirmó que las perspectivas actuales del mercado aún apuntan a una “recuperación transitoria”.
Según el análisis de Glassnode, si bien Bitcoin se ha estabilizado recientemente en torno a los 65.000 dólares, los movimientos de precios se mantienen planos por debajo de los 66.000 dólares. Aunque el dinamismo del mercado parece acercarse de nuevo a niveles neutrales y las compras de los tomadores en los mercados al contado se están acelerando significativamente, el volumen total de operaciones en las plataformas de intercambio de criptomonedas centralizadas sigue siendo relativamente bajo.
Los analistas afirmaron que esta divergencia indica un fortalecimiento gradual de la demanda en el actual entorno de consolidación, en lugar de un aumento generalizado de la actividad especulativa.
Las compras agresivas están aumentando en el mercado de futuros de Bitcoin.
Según Glassnode, los mercados de derivados también muestran un panorama igualmente equilibrado, aunque en mejora.
La actividad de los compradores en los mercados de futuros perpetuos superó los límites estadísticos superiores, lo que indica que los inversores se han vuelto más agresivos a la hora de tomar posiciones direccionales.
Sin embargo, el hecho de que las posiciones abiertas y los índices de financiación se mantengan en niveles moderados indica que, si bien el uso del apalancamiento ha aumentado en el mercado, aún no ha alcanzado un nivel descontrolado.
En el mercado de opciones, el indicador de asimetría se ha reducido. Según Glassnode, esto indica que la prima que los inversores están dispuestos a pagar para protegerse contra las caídas de precios ha disminuido, y que el posicionamiento defensivo a corto plazo se ha relajado.
La demanda institucional de Bitcoin sigue siendo fuerte.
Uno de los indicadores más positivos que destacó Glassnode fue la demanda de los inversores institucionales.
Según los informes, las entradas netas a productos de inversión regulados en Bitcoin han alcanzado niveles lo suficientemente altos como para superar los umbrales estadísticos máximos. Este movimiento se produjo a pesar de una ligera desaceleración en los volúmenes de negociación de estos productos en los mercados secundarios.
Los datos en la cadena de bloques también mostraron un aumento en la proporción de capital en la oferta total, definido como “capital caliente”, que es más propenso a movimientos a corto plazo.
Paralelamente, se observó un aumento en la proporción de Bitcoin en manos de inversores a corto plazo con respecto a la que poseen los inversores a largo plazo. Glassnode afirmó que esta tendencia indica que el capital más sensible a las fluctuaciones de precios está regresando gradualmente al mercado de Bitcoin.
La actividad de la red Bitcoin sigue siendo débil.
A pesar de las señales positivas, los principales indicadores de actividad en la red Bitcoin aún no reflejan la recuperación.
El número de direcciones Bitcoin activas, el volumen de transacciones en la cadena de bloques y los ingresos por comisiones de transacción han disminuido, acercándose a rangos estadísticos más bajos.
Según Glassnode, estos datos indican que los inversores no sienten urgencia por realizar transacciones en la red Bitcoin, y la demanda orgánica se mantiene en niveles bajos.
La rentabilidad de los inversores en toda la red ha mostrado una mejora limitada. Si bien la proporción de Bitcoin rentable ha aumentado, la magnitud de las pérdidas realizadas en la cadena sigue superando las ganancias obtenidas.
Glassnode: “Bitcoin aún no se encuentra en una fase alcista generalizada”.
Glassnode evaluó la estructura actual del mercado como “una recuperación en transición”.
El fortalecimiento de las entradas de capital institucional, el aumento de la demanda en los mercados al contado y de futuros, y el hecho de que los inversores en opciones comiencen a adoptar posiciones menos defensivas están creando un entorno positivo para Bitcoin.
Sin embargo, el hecho de que la liquidez del mercado al contado siga siendo baja y la actividad en la red Bitcoin sea débil indica que la recuperación actual aún no se ha transformado en una fuerte expansión en todo el mercado.
La capacidad de Bitcoin para superar el nivel de los 66.000 dólares y mantenerse por encima de este nivel será observada de cerca como un indicador de si la recuperación actual se transformará en una tendencia alcista más fuerte.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
