El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, declaró hoy que la dirección de la política monetaria es bastante clara ante la fuerte demanda y la persistente inflación, pero recomienda cautela. La evaluación de Barkin destacó la necesidad de que las empresas se preparen para trasladar a sus clientes el aumento de los costos que ya han asumido.
En un discurso pronunciado en Greer, Carolina del Sur, Barkin afirmó que la economía estadounidense se ha mantenido notablemente estable a pesar de las incertidumbres. Explicó que las sólidas ganancias empresariales han impulsado la inversión y el empleo, y que los consumidores han seguido gastando a pesar del aumento de los precios.
Sin embargo, esta resistencia dificulta la contención de la inflación. Barkin añadió que la fuerte demanda, sumada a un aumento generalizado de los costes, está impulsando los precios al alza.
Las empresas quieren trasladar los costes acumulados a los precios.
Barkin afirmó que las empresas con las que hablaron informaron de presiones sobre los costes en diversas áreas, como los seguros médicos, la gasolina y el diésel, el transporte, los viajes de negocios, los chips de memoria, los tipos de interés y los aranceles aduaneros.
Barkin señaló que algunas empresas aplazaron los aumentos de precios, creyendo que el conflicto en Oriente Medio sería breve, pero cuestionó la sostenibilidad de este enfoque. Añadió que ahora las empresas intentan trasladar a sus clientes los costes que habían asumido previamente.
Según Barkin, las empresas perciben una menor resistencia a las subidas de precios en comparación con la época prepandémica. El hecho de que los clientes y las unidades de compra se hayan acostumbrado a aceptar aumentos de precios está allanando el camino para una presión inflacionaria continua.
Un funcionario de la Reserva Federal afirmó que, si la economía mantiene su trayectoria actual, el riesgo para los dos objetivos principales del banco central supera el riesgo para la inflación.
La confianza del consumidor es débil, pero el gasto continúa.
Barkin señaló que, a pesar del pesimismo en la confianza del consumidor, el gasto se mantuvo sólido. Recordó que en septiembre, la inflación anual del PCE fue del 3,6 por ciento, mientras que el indicador subyacente fue del 3,1 por ciento.
Afirmó que la tasa de desempleo del 4,1% en octubre impulsó el consumo. Sin embargo, explicó que los hogares de bajos ingresos recurrían a productos más económicos, preferían las reparaciones a la compra de artículos nuevos y seguían gastando a la vez que reducían sus ahorros.
Para los consumidores de altos ingresos, el efecto riqueza, impulsado por el aumento del valor de las acciones y las viviendas, es muy significativo. Barkin señaló que este grupo es menos sensible a los precios y representa una parte importante del gasto total.
La inteligencia artificial conlleva dos riesgos diferentes.
Barkin destacó especialmente el camino que seguirá la inteligencia artificial entre los avances que podrían socavar la resiliencia de la economía.
Afirmó que si la inteligencia artificial no cumple con las expectativas, las inversiones de las empresas podrían disminuir, los precios de las acciones podrían caer y el gasto de los consumidores, que se sustenta en el valor de los activos, podría debilitarse.
En el escenario opuesto, un avance tecnológico más rápido de lo previsto y la consiguiente sustitución de más trabajadores podrían ejercer presión sobre el empleo y el gasto.
Barkin reiteró que la fuerte demanda y la alta inflación han clarificado la dirección de la política monetaria. Sin embargo, añadió que es necesario actuar con cautela debido a estos riesgos para el futuro de la demanda.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
