El repunte del Bitcoin, que pasó de unos 64.000 dólares a más de 66.000 en tan solo dos días, ha desatado un debate sobre si se ha iniciado una nueva tendencia alcista en el mercado de las criptomonedas. Sin embargo, la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant informó que este reciente movimiento se debió más al apalancamiento que a una fuerte demanda al contado.
Según el análisis de CryptoQuant, el breve descenso de las tasas de financiación entre el 18 y el 19 de julio provocó una caída en las posiciones cortas de Bitcoin para los inversores. El repunte que comenzó con el cierre de estas posiciones continuó con la entrada de nuevas operaciones apalancadas al mercado.
Junto con el aumento del precio de Bitcoin, el volumen de posiciones abiertas en los mercados de futuros también alcanzó un nuevo máximo, pasando de aproximadamente 21.200 millones de dólares a 23.000 millones. CryptoQuant afirmó que este incremento indica que no se debió únicamente a la liquidación de posiciones cortas, sino también a la incorporación de nuevas posiciones apalancadas al mercado.
Sin embargo, se observó que las tasas de financiación aún no han alcanzado niveles excesivos. Por lo tanto, se afirmó que, en esta etapa, no existe un sobrecalentamiento significativo en el mercado de futuros, sino que la fluctuación de los precios se basa principalmente en los mercados de derivados.
Según datos de CryptoQuant, el volumen de operaciones al contado de Bitcoin se ha mantenido en una zona de “enfriamiento” desde abril. A pesar del reciente repunte, no se ha producido un aumento significativo en el volumen de operaciones del mercado al contado.
La compañía señaló que el volumen de negociación de futuros también se mantuvo en un nivel “neutral”, argumentando que el movimiento actual de los precios fue un aumento de la volatilidad impulsado por los inversores en los mercados de derivados, más que por entradas reales de capital.
Se observó que los flujos netos de stablecoins en las plataformas de intercambio fueron negativos, pero no se registró una disminución significativa en la capitalización total del mercado de stablecoins. Según CryptoQuant, esto indica que el capital no ha abandonado por completo el mercado de criptomonedas, sino que los inversores están optando por retirar sus fondos de las plataformas de intercambio y observar la evolución de la situación.
El análisis también señaló que los ETF de Bitcoin al contado que se negocian en EE. UU. completaron su segunda semana consecutiva con entradas netas de capital. El 20 de julio, aproximadamente 271 millones de dólares fluyeron hacia los ETF, con el fondo IBIT de BlackRock a la cabeza con 116,5 millones de dólares.
CryptoQuant señaló que las entradas de capital en los ETF indican un retorno gradual de la demanda de los inversores institucionales, pero estas entradas aún no son suficientes para sacar el volumen de negociación al contado de la zona de “enfriamiento”.
Según la compañía, el reciente repunte del Bitcoin comenzó con una presión sobre las posiciones cortas, continuó con el apalancamiento y se vio parcialmente impulsado por las entradas de capital de los ETF. Sin embargo, la escasa participación en el mercado al contado indica que el repunte aún no está firmemente consolidado.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
