Los mercados de criptomonedas y la macroeconomía global iniciaron una semana volátil con una fuerte caída. El Bitcoin (BTC), impulsado por las operaciones apalancadas, perdió millones de dólares en cuestión de horas, cayendo hasta niveles cercanos a los 76.000 dólares.
Los principales estrategas financieros que se reunieron para el programa debatieron sobre los cambios en los mercados mundiales de bonos, el dilema de la Reserva Federal con los tipos de interés y las últimas perspectivas técnicas para los mercados de materias primas.
Al inicio del programa, se señaló que el Bitcoin había sufrido una fuerte caída hasta los 76.000 dólares, lo que provocó una liquidación de 661 millones de dólares en el mercado. Los expertos volvieron a recalcar que los inversores deberían evitar el apalancamiento para protegerse de estas fuertes fluctuaciones.
Se añadió que el descenso se debió en parte a la crisis mundial de los bonos, así como a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y a los acontecimientos diplomáticos entre Estados Unidos, China e Irán.
El analista James Lavish afirmó que existe una grave fisura en los mercados mundiales de bonos y que los sistemas de monedas fiduciarias respaldadas por deuda están generando preocupación debido a su elevado nivel de apalancamiento.
Lavish señaló que la rentabilidad de los bonos a largo plazo de Japón a 10 y 30 años se ha disparado hasta alcanzar sus niveles más altos en 40 años, y añadió que la rentabilidad de los bonos en Alemania, Francia, el Reino Unido y Estados Unidos ha aumentado en paralelo.
Lavish afirmó que el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años hasta el 4,6% elevó directamente las tasas de interés de las hipotecas, las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles, argumentando que las presiones inflacionarias en el mercado dificultan mucho que la Reserva Federal recorte las tasas de interés, y que un recorte temprano de las tasas inflaría aún más los rendimientos de los bonos.
Dave Weisberger, ex director ejecutivo de CoinRoutes, criticó los modelos de inflación keynesianos y afirmó que imprimir dinero reduce directamente el valor de la moneda.
Weisberger afirmó que, durante los últimos 40 años, las administraciones estadounidenses han basado sus políticas en “mantener baja la inflación al consumidor mientras impulsan al alza los precios de los activos”, lo que ha creado una profunda “economía en forma de K” en la sociedad (donde la riqueza de los ricos alcanza su punto máximo mientras que los salarios reales de la clase trabajadora se erosionan).
Weisberger argumentó que tanto republicanos como demócratas gastaban dinero constantemente mientras acumulaban déficits presupuestarios. Señaló que el gobierno y la economía estaban intrínsecamente ligados a estos altos precios de los activos (y al alza del mercado de valores), porque si el mercado bursátil se desplomaba, los impuestos sobre las ganancias de capital desaparecerían y el déficit presupuestario se dispararía de 2 billones a 5 billones de dólares.
McGlone, argumentando que la liquidez del mercado se crea a partir de los precios, afirmó que la relación entre la capitalización bursátil y el PIB estadounidense (2,5 veces) ha alcanzado históricamente niveles extremos. Indicó que Bitcoin ha entrado en una fase más bajista a partir de 2024 y que continúa manteniéndolo en su lista de posiciones cortas prudentes.
También añadió que espera que el precio del petróleo crudo por barril acabe bajando hasta situarse en torno a los 55 dólares, el coste de producción, debido al excedente de oferta en Estados Unidos.
Sin embargo, Mike McGlone señaló que estos acontecimientos geopolíticos globales aumentan la difusión de los “criptodólares” (como Tether) en el mercado, pero el proceso de desinflar la burbuja en el mercado de tokens en términos de precio (dinámica de mercado bajista) aún está pendiente.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.