La empresa de análisis de blockchain Glassnode afirmó que el sentimiento de los inversores en el mercado de opciones de Bitcoin (BTC) ha cambiado recientemente hacia una perspectiva más positiva, pero la demanda de cobertura contra los riesgos a la baja a largo plazo sigue siendo alta.
Según el análisis de Glassnode, los indicadores que reflejan el temor a corto plazo en las opciones de Bitcoin han experimentado una notable disminución. El indicador de asimetría delta 25 a una semana ha caído a aproximadamente el 7%, lo que sugiere una reducción sustancial del pánico reciente en el mercado.
Por el contrario, el índice de asimetría se mantiene en torno al 10-12% en plazos más largos. Glassnode afirmó que esto indica que los inversores mantienen posiciones de cobertura frente a movimientos bajistas a medio y largo plazo, a pesar de que se han vuelto más optimistas a corto plazo.
También se observa un cambio en la volatilidad de los precios en el mercado de opciones de Bitcoin. La volatilidad implícita (VI) ha aumentado aproximadamente un 10 % por encima de la volatilidad realizada (VR). Este cambio, tras semanas en las que la volatilidad realizada superó sistemáticamente a la implícita, indica que el mercado vuelve a pagar una prima por la incertidumbre. Sin embargo, según Glassnode, los precios actuales aún no alcanzan un nivel que indique condiciones de mercado tensas.
En términos de interés abierto, las opciones de compra siguen dominando. El volumen de interés abierto en opciones de compra de Bitcoin ronda los 15.000 millones de dólares, mientras que en opciones de venta se sitúa en torno a los 10.000 millones de dólares.
Glassnode señaló que la persistencia del diferencial entre las posiciones abiertas de opciones de compra y venta, incluso después de un ajuste importante debido a una fecha de vencimiento lejana, indica que el posicionamiento alcista sigue siendo estructuralmente más fuerte a pesar de la debilidad del mercado al contado.
Los flujos recientes de primas de opciones parecen concentrarse particularmente en torno a precios de ejercicio entre 61.000 y 67.000 dólares. Se observa una fuerte demanda, especialmente en opciones de compra con un precio de ejercicio de 65.000 dólares, mientras que la venta de opciones de venta también ha aumentado.
Según Glassnode, esta combinación sugiere que los inversores están empezando a adoptar una postura más constructiva y agresiva a corto plazo. Sin embargo, la continua demanda de opciones de venta por debajo del precio al contado indica que la cobertura contra los riesgos a la baja sigue activa.
La empresa resumió su evaluación de la siguiente manera: el mercado de opciones de Bitcoin muestra una perspectiva cada vez más positiva, pero los inversores no han abandonado por completo las estrategias de cobertura. Si bien el temor a corto plazo está disminuyendo, las opciones de compra siguen dominando el mercado y las nuevas entradas de capital ofrecen un panorama más favorable. Por otro lado, la alta demanda de cobertura a largo plazo indica que los inversores mantienen una postura cautelosa ante posibles caídas.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
