La empresa de análisis de mercado y datos en cadena CryptoQuant argumentó que Strategy, dirigida por Michael Saylor, debería suspender temporalmente sus compras de Bitcoin y centrarse en reponer sus menguantes reservas de efectivo. Un informe publicado por el director de investigación de la compañía, Julio Moreno, señaló que el aumento de las obligaciones de dividendos, la disminución de la liquidez y las crecientes pérdidas no realizadas en Bitcoin representan riesgos para los inversores.
Según el informe, las acciones preferentes de Strategy, STRC, cayeron a 82,50 dólares la semana pasada, un 17,5% por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Moreno afirmó que este descenso se debió a la presión bajista del mercado de Bitcoin, sumada a una fuerte caída en las reservas de efectivo de la compañía.
El análisis destacó que Strategy recompró recientemente bonos convertibles sin intereses con vencimiento en 2029 por un valor de 1.500 millones de dólares, lo que redujo su reserva de efectivo que podría utilizarse para el pago de dividendos. Asimismo, señaló que las reservas de efectivo de la compañía han disminuido aproximadamente un 38 % desde principios de 2026.
Por otro lado, se observó que las obligaciones anuales de dividendos de Strategy aumentaron rápidamente debido a la emisión de más STRC para financiar sus compras de Bitcoin. La obligación anual de dividendos, que era de aproximadamente 300 millones de dólares a principios de año, ahora ha alcanzado los 1200 millones de dólares, multiplicándose casi por cuatro en menos de seis meses.
Según Moreno, la capacidad de la empresa para pagar dividendos también se ha debilitado significativamente. Si bien a principios de año contaba con reservas de efectivo que cubrían más de siete años, este período se ha reducido ahora a tan solo 14 meses. Se estima que Strategy necesita aumentar sus reservas de efectivo a aproximadamente 2800 millones de dólares para poder afrontar el pago actual de dividendos.
CryptoQuant también afirmó que vender Bitcoin a los precios actuales no sería una decisión acertada para la empresa. Según el informe, Strategy acumula pérdidas no realizadas de aproximadamente 10.600 millones de dólares en sus posiciones de Bitcoin, y todas las compras realizadas en 2024, 2025 y 2026 se encuentran actualmente en zona de pérdidas.
Moreno sugirió que, para recuperar la confianza de los inversores, la empresa debería primero suspender las compras de Bitcoin, desarrollar una estrategia de compra más sistemática y crear un marco para fortalecer sus reservas de efectivo mediante la obtención de beneficios en futuros mercados alcistas. Se considera que estas medidas mejorarán la solidez financiera a largo plazo de Strategy.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
